玉米主力合约延续反弹,现货价格上涨,基差先走弱再走强,盘面小幅贴水。农户有所惜售,新粮销售仍快,全国售粮总进度为24%,同比快1%。下游企业采购放缓,北港玉米库存继续回升,深加工企业玉米库存环比回落。麦玉价差维持200以上,进口玉米维持低位,但中美贸易向好,存在进口玉米补库轮换可能。美玉米收获或基本结束,增产压力大,关注中国进口美玉米可能。饲料需求旺盛,深加工需求向好,但猪价低迷,养殖持续亏损,能繁母猪产能调减偏慢,三季度末生猪存栏环比增29%。淀粉加工企业持续盈利,开机率走高,酒精加工企业大幅亏损,开机率维持高位。后市建议用粮企业逢低采购,适度加大安全储备;贸易商低吸高抛。