集运指数（欧线）期货周报

行情回顾

• 集运指数（欧线）期货主力合约EC2602本周收涨1.12%，远月合约涨跌幅在-1%至-3%不等。
• 现货指数SCFIS欧线结算运价指数上涨296.09点，环比上行24.5%，大幅上涨，支撑近月运价回升。
• EC2512合约成交量、持仓量回升，市场交易转暖。

消息回顾与分析

• 美方宣布暂停实施对华出口管制穿透性规则一年，偏多。
• 美国结束联邦政府“停摆”，特朗普表示损失1.5万亿美元，中性偏多。
• IMF预计美国第四季度GDP增速低于预期，美联储部分委员支持降息，部分维持观望，中性。
• 中美宣布暂停对部分行业调查措施一年，偏多。

周度市场数据

• 期现基差收缩，近远月合约价差走阔。
• 上海出口集装箱运价指数和中国出口集装箱运价综合指数及欧线指数迅速回升。
• 全球集装箱运力持续增长，欧线运力回暖，BDI及BPI回落，受地缘政治因素影响。
• 巴拿马型船租船价格高位震荡，人民币兑美元离岸和在岸价差收敛。

行情展望与策略

• 10月中国制造业PMI数据超季节性回落，新出口订单指数下滑，反映终端运输需求复苏基础不牢固。
• 主流船司11月涨价函基本落空，YML和ONE调降现货报价，运价缺乏支撑。
• 地缘冲突导致红海复航预期延后，欧元区经济回暖，欧央行维持观望立场。
• 综合来看，贸易战局势改善、地缘冲突缓和，但未传导至贸易端，10月出口疲软。
• 随着四季度航运旺季到来，需求端或迎来回暖。
• 期价料震荡加剧，建议投资者谨慎操作，注意风险控制，跟踪地缘、运力与货量数据。