格林大华期市早班车-白糖红枣（20251114）

核心观点与关键数据

农林畜白糖：

• 行情复盘：昨日SR601合约收盘价5512元/吨，日涨幅0.62%；SR605合约收盘价5433元/吨，日涨幅0.41%。
• 重要资讯：
  • ICE原糖主力合约收盘价14.43美分/磅，日跌幅0.96%。
  • 印度政府决定2025/26榨季食糖出口配额为150万吨，低于市场预期。
  • 巴西10月下半月甘蔗压榨量预计同比增加8.1%，食糖产量预计同比增加7.8%。
  • 法国2025/26榨季甜菜产量预测下调至3370万吨，但仍高于2024/25榨季。
  • 全球糖供应过剩量预计为100万吨，低于此前预测的280万吨。
  • 印度糖生产成本推高，糖厂可能难以及时向农民付款，并敦促政府提高乙醇采购价格。
• 市场逻辑：
  • 外盘ICE原糖近期回暖，但全球食糖增产趋势不变，上行空间有限。
  • 内盘郑糖走势偏强，但中长期供应压力显著，看空观点不变。
• 交易策略：SR601合约关注5500附近多空争夺，5600以上卖看涨期权持有；企业择机卖保。

农林畜红枣：

• 行情复盘：昨日CJ601合约收盘价9195元/吨，日跌幅1.82%；CJ605合约收盘价9550元/吨，日跌幅1.94%。
• 重要资讯：
  • 上周36家样本点物理库存在9840吨，较上周增加299吨。
  • 河北市场等级价格环比下降0.18元/公斤。
  • 广州如意坊到货4车，日环比增加2车。
• 市场逻辑：红枣期价继续探底，上游收购挺价无果，库存累库加快，利好难寻。
• 交易策略：空单继续持有，中长期偏空思路对待。

研究结论

• 白糖：短期外盘回暖对内盘形成支撑，但中长期供应压力显著，维持看空观点。
• 红枣：期价继续探底，库存累库加快，市场利好难寻，中长期偏空思路对待。