公司业绩表现
- 营收与利润：2025年前三季度公司实现营业收入95.15亿元，同比增长938.80%；归母净利润2.87亿元，同比提升232.59%，实现扭亏为盈。
- 项目结转：受益于房产项目竣工交付结转规模增加，前三季度新增竣工面积19.19万平方米，同比增长95.12%；新增开工面积13.92万平方米，同比增长34.25%。前三季度毛利率为17.14%，净利率为2.82%。
股票数据
- 总股本与市值：总股本25.05亿股，流通股25.05亿股，总市值119.72亿元，流通市值119.7亿元。
- 股价区间：12个月内最高价5.61元，最低价3.92元。
销售与待结算资源
- 销售情况：前三季度销售面积3.69万平方米，销售额44.60亿元，同比减少54%；第三季度销售面积1.01万平方米，同比增加19.55%，销售额13.84亿元，同比增加2.90%。
- 在售项目：露香园二期、璟雲里二期、馥公馆、虹盛里等。
- 待结算资源：截至三季度末合同负债110.26亿元，待结算资源丰富。
- 项目储备：积极跟进优质项目研究和储备，关注城中村改造项目、核心城区出让地块，杜行、诸翟城中村项目稳步推进。
运营板块
- 品牌体系：主要在租项目包括城投宽庭租赁社区、城投控股大厦等，出租建筑面积约57.98万平方米，已出租经营面积约38.58万平方米。
- 租金收入：实现租赁现金流入2.79亿元，同比增长33.94%。
- 产品线：“城投宽庭”租赁住宅现有在营项目10个，超1.4万套。
投资建议
- 评级：给予“买入”评级。
- 盈利预测：预计2025/2026/2027年归母净利润分别为5.43/8.65/10.57亿元。
- 估值：对应2025/2026/2027年PE分别为22.05X/13.84X/11.32X。
- 风险提示：房地产行业政策风险、销售改善不及预期、城市更新进展不及预期。
投资评级说明
- 行业评级：看好、中性、看淡。
- 公司评级：买入、增持、持有、减持、卖出。
