宏观日报：中游开工分化

中观事件与行业总览

上游行业

• 黑色系：铁矿石、螺纹价格回落。
• 农业：鸡蛋价格回升。
• 能源：国际油价近期震荡，整体呈回落趋势。

中游行业

• 化工：PTA开工率下行，尿素开工率小幅回升，PX开工率高位持稳。
• 能源：电厂耗煤量处于低位。
• 基建：沥青开工率低位。

下游行业

• 地产：二、三线城市商品房销售出现季节性回升。
• 服务：国内航班班次小幅回升。

政策与事件

• 美国出口管制：美国商务部宣布暂停实施出口管制穿透性规则一年，有效期至2026年11月9日。
• 中国货币政策：中国人民银行发布2025年第三季度中国货币政策执行报告，要求实施适度宽松的货币政策，保持社会融资条件相对宽松，并强化货币政策的执行和传导。

风险提示

• 经济政策超预期。
• 全球地缘政治冲突。

图表与数据来源

• 图表包括煤炭耗煤量、秦皇岛港库存、PTA、PX、聚酯产业链、尿素开工率、电影票房、国内及国际航班执行情况、30大中城市商品房成交套数和面积、沥青开工率等。
• 数据来源包括同花顺、华泰期货研究院、iFind。

研究员与免责声明

• 分析研究员：徐闻宇。
• 免责声明：报告基于可靠公开信息编制，但信息准确性及完整性不作保证，观点和判断仅反映发布当日，可能随时更新，仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行判断。