煤焦：采暖季加强保供 盘面震荡偏弱

煤炭市场

• 基本面分析：
  • 供应端：上周山西煤矿进一步减产，吕梁区域减量显著，柳林区域国有大矿自主控产，精煤日均产量下降至73.8万吨，环比下降2万吨，同比下降4.6万吨，产量回落支撑市场挺价。
  • 进口端：甘其毛都口岸蒙煤日均通关量增至19.52万吨，较前一周增加3.09万吨，口岸监管区库存增加。
  • 需求端：钢厂利润收缩至40%以下，铁水产量降至234.22万吨，受盈利收窄和唐山环保限产影响，但当前盈利率暂不会引发大规模减产，唐山限产政策已解除。
• 观点：短期煤矿产量未修复，蒙煤通关量回升显著，需求缓慢回落，注意压力向原材料传导。焦煤价格运行于1100-1300元/吨区间。
• 关注/风险因素：钢厂高炉开工变化、煤矿复产情况。

成材市场

• 负责人：武秋婷

原材料市场

• 负责人：
  • 程鹏
  • 冯艳成

有色金属市场

• 负责人：于梦雪
• 关注/风险因素：钢厂高炉开工变化、煤矿复产情况。

成文时间

• 2025年11月12日

重要声明

• 本报告信息来源于公开资料，公司对信息准确性及完整性不作保证，文中观点仅供参考，投资者据此决策与本公司和作者无关。