黑色板块日报

更新时间：2025年11月12日08时17分 一、螺纹、热卷 报告导读： 供需方面，上周的数据显示螺纹表观需求环比回落，螺纹产量下降，库存继续回落。热卷的库存在大幅回升后已经远高于同期水平，本周总库存继续上升。焦煤和焦炭现货偏强运行，对成本构成一定支撑。不过，由于钢厂毛利大幅回落，且消费高峰期即将过去，未来钢厂预计将压减产量从而可能会引发阶段性的负反馈循环，煤焦价格也出现了走弱迹象，铁矿石价格已创近期新低。从技术上看，在日K线图上，螺纹和热卷的期价均已经跌破了下方10日均线的支撑，目前下方有布林带下轨的支撑，当前需关注后市能否企稳。 操作建议：维持观望，不可追涨杀跌，耐心等待企稳后逢低做多，中线交易。价格处于低位，不建议做空 二、铁矿石 报告导读： 需求方面，样本钢厂铁水产量环比继续回落，预计本周仍将回落。由于钢厂利润的回落以及消费旺季的结束，钢厂将继续压减产量，对原料价格形成压制。供应端，全球发运从高位有所回落，预计一段时间之后到港量会有所回落，目前港口库存在消费旺季出现回升对期价有一定的压制，钢材库存去化缓慢也压制整体市场情绪。随着宏观面利多的兑现，亏损叠加终端需求季节性下滑，期价面临一定的回调压力。技术面上，01合约期价已经跌破了布林带中轨和10日均线的支撑，前主要关注布林带下轨的支撑情况，目前上方有密集成交区构成的阻力。 操作建议：维持观望，耐心等待价格企稳后逢低做多； 产业资讯 SMM数据显示，截至11月11日，全国50家主产建材的电炉钢厂开工率为36.4%，环比上期上升0.68%；产能利用率38.31%，环比上期增长0.3%；建材日均产量为8.53万吨，环比上升0.07万吨。 Mysteel卫星数据显示，2025年11月3日-11月9日期间，澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量1262.6万吨，环比上升45.8万吨，呈小幅累库趋势，当前库存水平略低于下半年以来的中位线。 Mysteel统计中国47港进口铁矿石港口库存总量15819.49万吨，较上周一增380.41万吨；45港库存总量15128.19万吨，环比增414.11万吨。 Mysteel报道，冬休停减产期间，新疆预计累计减少建筑钢材产量200万吨左右，占2025年新疆建筑钢材预估总产量25%左右。当前，疆内部分钢厂仍然在积极推进其他钢厂冬季自发减限产，部分有条件出疆和出口中亚的企业则加大出疆和出口力度，以减轻2026年初新疆建筑钢材库存压力。 审核：林振龙从业资格证号：F03107169交易咨询资格证号：Z0018476电话：021–20627529邮箱：linzhenlong@sd-gold.com 作者：曹有明期货从业资格证号：F3038998交易咨询从业资格证号：Z0013162电话：021-20627258邮箱：caoyouming@sd-gold.com 复核：刘书语从业资格证号：F03107583电话：021-20627217邮箱：liushuyu@sd-gold.com 免责声明： 本报告由山金期货投资咨询部制作，未获得山金期货有限公司的书面授权，任何人和单位不得对本报告进行任何形式的修改、发布和复制。本报告基于本公司期货研究人员采用可信的公开资料和实地调研资料，但本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，且本报告中的资料、建议、预测均反映报告初次发布时的判断，可能会随时调整，报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司不就报告中的内容对最终操作建议作任何担保。在山金期货有限公司及其研究人员知情的范围内，山金期货有限公司及其期货研究人员以及财产上的利害关系人与所评价或推荐的产品不存在任何利害关系，同时提醒期货投资者，期市有风险，入市须谨慎。