期货市场
- 聚乙烯期货主力合约L2601震荡偏弱，收于6760元/吨。
- 1月、5月、9月合约收盘价分别为6760、6841、6893元/吨，成交量191450手，持仓量584333手。
- 前20名持仓净买单量-90704手。
现货市场
- LLDPE(7042)均价：华北6891.74元/吨，华东7102.14元/吨，基差131.74。
上游情况
- FOB石脑油新加坡地区62.83美元/桶，CFR日本地区582.25美元/吨。
- 乙烯CFR东南亚7310美元/吨，CFR东北亚7410美元/吨。
产业情况
下游情况
- 聚乙烯下游开工率：包装膜50.78%，环比下降0.52%；管材31.67%，环比下降0.5%；农膜49.96%，环比上升0.43%。
期权市场
- 聚乙烯20日历史波动率8.76%，40日8.35。
- 平值期权隐含波动率11.81%。
行业消息
- PE周产量66.07万吨，环比上升2.67%；产能利用率82.59%，环比上升1.72%。
- 下游开工率环比下降0.51%，其中农膜上升0.44%，包装膜下降0.52%。
- 社会库存50.01万吨，环比下降1.86%；企业库存49.02万吨，环比上升17.84%。
- 油制LLDPE成本7328元/吨，利润-370.43元/吨；煤制成本6884元/吨，利润39元/吨。
观点总结
- L2601震荡偏弱，主要因连云港石化等装置重启导致产量环比上升，但新停车影响有限。
- 下游开工率窄幅下降，库存有所积累但压力不大。
- 油制、煤制LLDPE利润均偏低，供应偏高、需求转弱导致估值难修复。
- 短期L2601预计偏弱震荡，关注6720附近支撑。
- 成本端，国际油价易跌难涨，地缘局势缺乏激化信号。
