北交所信息更新：布局数据中心+新能源“光储充”一体化，2025Q1-3营收同比+11%

2025-11-10 诸海滨开源证券朝新G

核心观点：雅达股份背靠系统集成自主开发优势，积极拓展数据中心业务和新能源领域，看好公司未来增长潜力。
关键数据：
- 2025年前三季度实现营收2.48亿元（同比增长11.49%），归母净利润2026.88万元（同比增长10.34%），扣非归母净利润1642.98万元（同比增长5.09%）。
- 维持2025-2027年盈利预测：归母净利润分别为0.34/0.38/0.44亿元，对应EPS为0.21/0.24/0.27元/股，PE分别为54.7/48.3/42.1倍。
数据中心业务拓展：
- 公司推出数据中心电力监控、环境监控等系列产品，应用于中国电信、中国移动等企业数据中心。
- 成立控股子公司雅达新能源，负责光储充电站投资和运营，提供光储充智能微电网与运营管理整体解决方案。
行业背景：
- 中国AI服务器市场高速增长，2025年上半年规模达160亿美元，预计2029年超1400亿美元。
- 服务器功率提升推动数据中心对供电系统提出更高要求，通算单机柜平均功率向10-15kW发展，智算单机柜平均功率向40-60kW演进。
研究结论：
- 公司凭借系统集成自主开发优势，布局数据中心和新能源领域，业务增长潜力大。
- 维持“增持”评级。
风险提示：
- 募投项目投产不及预期风险、原材料波动风险、市场竞争加剧风险。