传统旺季启动偏缓 纸浆下游刚需备货为主

发布时间：2025-11-07 09:12:49作者：建信期货来源：建信期货 行情复盘 11月6日，纸浆期货主力合约收涨0.90%至5368.0元。 持仓量变化 11月6日收盘，纸浆期货持仓量：-886手至170455手。 背景分析 下游原纸表现依旧分化，浆市需求端放量平缓，传统旺季启动偏缓。双胶纸下游印厂刚需备货为主，出版招标暂未放量，市场需求整体偏清淡。 后市展望 9月造纸及纸制品业利润总额累积同比降幅继续缩窄。短期市场关注旧仓单注销后数量或偏低提振盘面价格，但基本面偏弱状态下反弹空间有限，逢高试空。 研报正文研报正文 一、行情回顾与操作建议一、行情回顾与操作建议 纸浆期货01合约前结算价为5300元/吨，收盘价为5360元/吨，整体上涨1.13%。山东木浆市场针叶浆意向成交价格区间为4870-6500元/吨，价格较上一工作日收盘价格持稳，其中山东银星报价为5500元/吨。 智利Arauco公司公布新一轮10月木浆外盘报价：针叶浆银星680美元/吨，较上月继续下降20美元/吨;本色浆金星590美元/吨，较上月持平;阔叶浆明星540美元/吨，较上月持平。9月欧洲木浆库存量72.23万吨，环比上升3%，同比增加16.1%;欧洲木浆消费量81.32万吨，环比增加16.3%，同比下降1.6%。 截止2025年10月30日,主要地区及港口周度纸浆库存量环比下降0.85%，总体出货速度平稳。下游原纸表现依旧分化，浆市需求端放量平缓，传统旺季启动偏缓。双胶纸下游印厂刚需备货为主，出版招标暂未放量，市场需求整体偏清淡。9月造纸及纸制品业利润总额累积同比降幅继续缩窄。短期市场关注旧仓单注销后数量或偏低提振盘面价格，但基本面偏弱状态下反弹空间有限，逢高试空。 二、行业要闻二、行业要闻 11月4日消息，国家统计局公布2025年1—9月全国规模以上工业企业利润情况，1—9月份，全国规模以上工业 企业实现利润总额53732.0亿元，同比增长3.2%。其中，1—9月造纸和纸制品业营业收入10375.7亿元，同比下降2.1%;营业成本9169.5亿元，同比下降2.1%;利润总额271.2亿元，同比下降15.6%。 其中，太阳纸业公司营业总收入289.36亿元，同比下降6.58%，归母净利润25.0亿元，同比上升1.66%。五洲特纸公司营业总收入64.57亿元，同比上升18.13%，归母净利润1.81亿元，同比下降44.66%。仙鹤股份公司营业总收入90.63亿元，同比上升24.8%，归母净利润7.78亿元，同比下降4.77%。恒丰纸业公司实现营业总收入20.39亿元，同比增长6.29%;归母净利润1.48亿元，同比增长34.76%。 三、数据概览三、数据概览 关联品种关联品种纸浆所属公司：建信期货