焦炭利润受到挤压 玻璃企业库存连续增加

行情复盘与资金流向

玻璃期货主力合约11月7日收跌0.37%至1091.0元，当日资金整体流出186.02万元。

背景分析

沙河煤改气停线消息发酵，预计十一月中旬逐步落地，涉及4条产线冷修，产能约3000吨。上周盘面止跌震荡盘整。

后市展望

当前供需水平下，玻璃日熔量需降至15.4万吨左右才能解决过剩矛盾。本周关注产线冷修及宏观减产政策对市场的止跌企稳或反弹影响。

铁矿石

• 鲍威尔鹰派发言引发降息预期摇摆，宏观利好落地，价格回归基本面。
• 供应方面：中国47港到港总量3314.1万吨，创近年来最高值，环比增59%。
• 需求方面：铁水高位回落，钢材需求及地产新开工回落至2005年水平，内需疲弱。
• 库存方面：港口铁矿石库存刷新8个月高位。
• 结论：供需过剩格局难改，钢厂减产检修扩大，但市场对钢材负反馈犹疑，原料端强于成材。

焦煤

• 宏观因素：美联储降息兑现，中美关系缓和，国内十五五规划超预期。
• 供应方面：原煤库存降至年内最低，主产区炼焦煤供应紧张。
• 产业端：环保、安监力度可能影响其他产区。
• 结论：基本面支撑焦煤价格，钢厂利润极低但未负反馈，焦煤走势偏强，焦炭利润受挤压，煤焦短期高位震荡，关注宏观与产业预期共振。

玻璃

• 沙河煤改气停线消息发酵，十一月中旬逐步落地，4条产线冷修，产能约3000吨。
• 需求端：旺季下房地产竣工持续下行，需求整体偏弱，库存增加。
• 供需平衡：日熔量需降至15.4万吨左右才能解决过剩矛盾。
• 结论：本周关注产线冷修及宏观减产政策对市场的止跌企稳或反弹影响。