格林大华期市早班车-橡胶（20251111）

更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 格林大华期货研究院证监许可【2011】1288号 2025年11月11日星期二 从业资格：F03104461交易咨询资格：Z0021311 研究员：李方磊联系方式：19339940612 【行情复盘】 截至11月10日：RU2601合约收盘价为15110元/吨，日涨幅0.77%。NR2512合约收盘价为12165元/吨，日涨幅1.08%。BR2512合约收盘价为10275元/吨，日涨幅0.83%。 【重要资讯】 1.昨日泰国原料胶水价格56.3泰铢/公斤（持稳），杯胶价格暂无；云南胶水制全乳13700价格元/吨（持稳），制浓乳14000价格元/吨（持稳），二者价差300元/吨(0)，云南胶块价格13200元/吨（持稳）；海南胶水制全乳价格16000元/吨（持稳），制浓乳胶价格16000元/吨（持稳）。胶水交割到RU01合约海南利润-2604(-50)元/吨。胶水交割到RU01合约云南利润-509(-49)元/吨。 2.据隆众资讯统计，截至2025年11月9日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量44.95万吨，环比上期增加0.18万吨，增幅0.40%。保税区库存6.78万吨，降幅0.74%；一般贸易库存38.17万吨，增幅0.60%。青岛天然橡胶样本保税仓库入库率增加0.13个百分点，出库率增加1.75个百分点；一般贸易仓库入库率减少1.96个百分点，出库率增加1.97个百分点。截至2025年11月2日，中国天然橡胶社会库存105.6万吨，环比增加1.7万吨，增幅1.6%。中国深色胶社会总库存为65.8万吨，增3%。其中青岛现货库存增3.6%；云南增0.5%；越南10#增2.2%；NR库存小计增加4.7%。中国浅色胶社会总库存为39.8万吨，环比降0.4%。其中老全乳胶环比降0.2%，3L环比增0.9%，RU库存小计降0.9%。 3.昨日全乳胶14600元/吨，100/0.69%；20号泰标1850美元/吨，20/1.09%，折合人民币13108元/吨；20号泰混14650元/吨，100/0.69%。 4.昨日全乳与RU主力基差为-510元/吨，环比走扩15元/吨；混合标胶与RU主力价差为-460元/吨，环比走扩15元/吨。 5.本周中国半钢轮胎样本企业产能利用率为72.89%，环比+0.77个百分点，同比-7.03个百分点；全钢轮胎样本企业产能利用率为65.37%，环比+0.03个百分点，同比+6.51个百分点。 6.昨日丁二烯山东鲁中地区送到价格在6850-6950元/吨左右，华东出罐自提价格在6700元/吨左右。 7.昨日顺丁橡胶、丁苯橡胶市场价格稳定，山东市场大庆BR9000价格稳定在10300元/吨，山东市场齐鲁丁苯1502价格稳定在10750元/吨。 【市场逻辑】 天然橡胶：国内产区逐步进入减量期，原料价格相对坚挺。但海外上量预期仍存叠加季节性累库持续，令胶价上放仍面临一定压力。短期盘面氛围略微转暖，中期方向仍未明了。技术指引下可考虑短多跟随尝试。 合成橡胶：丁二烯国内市场供应充裕，下游刚需采买为主，其对顺丁橡胶的原料支撑相对有限。在天胶与顺丁价差较大的背景下，顺丁橡胶报盘延续坚挺局面，但由于缺乏实质性利好，其持续上行动力仍较有限。 【交易策略】 RU与NR考虑短线多单跟随；BR空单持有观望。 分品种观点详述 评级预测说明：“+”表示：当日收盘价>上日收盘价；“-”表示：当日收盘价<上日收盘价。数字代表当日涨跌幅度范围（以主力合约收盘价计算）。0.5表示：0≤当日涨跌幅<0.5%；1表示：0.5%≤当日涨跌幅<1%；2表示：1%≤当日涨跌幅<2%；3表示：2%≤当日涨跌幅<3%；4表示：3%≤当日涨跌幅<4%；5表示：4%≤当日涨跌幅。评级仅供参考，不构成任何投资建议。 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保 证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。