基金配置周报：央行连续第12个月增持，黄金还可以上车吗？

一、市场回顾

• 权益市场：主要指数多数收涨，上证指数上涨1.08%，申万31个行业涨跌互现，周期板块领涨。
• 债券市场：长短端利率上行，十年期国债上行1.88BP，一年期国债上行2.19BP，信用利差走阔。
• 基金市场：偏股基金和二级债基指数上涨，中长期纯债基金下跌，短期纯债基金上涨。

二、权益类产品配置策略

• 事件驱动策略：
  • 碳达峰碳中和行动：关注工银生态环境A、嘉实新能源新材料A、华夏新能源龙头A。
  • CRIC2025：关注华夏智造升级A、嘉实制造升级A、鹏华碳中和主题A。
  • 央行增持黄金：关注华安黄金ETF联接A、嘉实黄金（QDII-FOF-LOF）、工银黄金ETF联接A。
• 资产配置策略：均衡底仓+杠铃策略，杠铃两端为红利和科技+高端制造。
  • 红利价值：安信红利精选、安信优势增长A、华夏智胜先锋。
  • 科技成长：嘉实港股互联网核心资产、华安制造先锋。

三、稳健类产品配置策略

• 市场分析：
  • 央行公开市场操作净回笼。
  • 10月出口数据同比转负。
  • CPI同比年内首次转正。
  • 可转债需关注波动风险。
• 重点关注产品：
  • 核心策略：诺德短债A、国泰利安中短债A。
  • 卫星策略：安信新价值A、南方荣光A。

四、风险提示

• 数据来源变化或产品更新可能导致模型失效。
• 报告仅用于基金研究，不作为宣传材料。
• 过往业绩不预示未来表现。
• 政策效果不及预期、事件超预期演进、地缘政治风险等。

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