工业气体10月月报液态气、稀有气均价低位震荡；杭氧、陕鼓获取气体供应合同

工业气体10月月报 机械行业《中美领导人会晤释放国际产业链修复信号，英伟达加深与韩国企业的AI技术合作》2025.11.03机械行业《1X NEO机器人开启预定；乐聚开启上市辅导》2025.11.01机械行业《液态气周均价环比上涨；杭氧中标BEST低温氮系统》2025.11.01机械行业《出口链月度跟踪：中美经贸磋商达基本共识；美国9月美国CPI同比3.0%；》2025.10.29机械行业《“十五五”聚焦先进制造与科技自立，装备制造迎中长期政策红利》2025.10.26 本报告导读： 10月液氧均价同比上涨；液氩/液氮均价同比下降；稀有气均价低位震荡；产能利用率看，10月中国工业气体周开工负荷率大部分在68%~69%左右震荡；事件端看，杭氧、陕鼓获取新气体供应合同，杭氧中标BEST低温氮系统。 投资要点： 价格跟踪：10月液氧均价同比上涨；液氩/液氮均价同比下降；稀有气均价低位震荡。根据卓创资讯工业气体官方微信公众号，截至10月29日，10月气体均价情况如下：1）液态气：①液氧：月均价411元/吨，环比跌10.85%，同比涨7.31%；②液氮：月均价409/吨，环比跌6.6%，同比跌6.2%；③液氩：月均价为655元/吨，环比涨6.68%，同比跌0.3%；2）稀有气：①氦气：批量40L瓶装高纯氦气月均价613.57元/瓶，环比持平，同比跌45.36元/瓶；②氙气：月均价2.35万元/立方米，环比跌0.08万元/立方米，同比跌0.62万元/立方米；③氪气：月均价215元/立方米，环比跌19.17元/立方米，同比跌135元/立方米；④氖气：月均价110元/立方米，环比持平，同比跌15元/立方米。 中国工业气体开工负荷率与氦气进口情况跟踪。根据卓创数据，1）中国工业气体开工负荷率：大部分周开工率在68%~69%左右震荡；2）氦气进口情况：9月氦气合计进口量36.77万公斤，合计金额3016.79万美元，按照进口量口径，卡塔尔/欧洲某国家/其他分别占比64.46%/35.43%/0.11%。 核心气体公司重要事件跟踪。1）杭氧股份：根据杭氧集团官方微信公众号，①公司全资子公司建德杭氧计划为正派科技宁波8英寸碳化硅功率器件制造项供应电子大宗气体及提供运维服务，稳定供应高纯氮气、氢气、氧气、氩气、氦气等关键气体，有力赋能其高端半导体产线。②杭氧中标聚变新能公司低温氮系统，该项目应用于BEST（紧凑型聚变能实验装置）低温系统，是保障超导磁场稳定运行的核心设施，该系统需维持超导磁体在极低温环境下持续运行，确保等离子体实验的精度与安全性。2）陕鼓动力：根据公司《关于控股子公司秦风气体对外投资的公告》，秦风气体拟投资设立漳州秦风气体有限公司，并由其投资龙翔恒宇化工有限公司50万吨/年丁辛醇及原料配套工程一体化项目配套100000Nm³/h空分项目，预估总投资5.32亿元。 风险提示：宏观经济和市场需求波动风险；稀有气体产能快速释放带来价格下行风险；工业经济复苏不及预期；气体行业供给过剩等风险。 数据来源：卓创数据，国泰海通证券研究 数据来源：卓创数据，国泰海通证券研究 数据来源：卓创数据，国泰海通证券研究 数据来源：卓创数据，国泰海通证券研究 数据来源：卓创数据，国泰海通证券研究 数据来源：卓创数据，国泰海通证券研究 数据来源：卓创数据，国泰海通证券研究 数据来源：卓创数据，国泰海通证券研究 数据来源：卓创数据，国泰海通证券研究 数据来源：卓创数据，国泰海通证券研究 数据来源：卓创数据，国泰海通证券研究 数据来源：卓创数据，国泰海通证券研究 本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明 本报告仅供国泰海通证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息而发放，概不构成任何广告。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌。过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。 本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域、部门或关联机构之间的信息流动。因此，投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下，本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰海通证券研究”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 若本公司以外的其他机构（以下简称“该机构”）发送本报告，则由该机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的证券。本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 评级说明 投资建议的比较标准 投资评级分为股票评级和行业评级。 以报告发布后的12个月内的市场表现为比较标准，报告发布日后的12个月内的公司股价（或行业指数）的涨跌幅相对同期的沪深300指数涨跌幅为基准。 国泰海通证券研究所