国债日报

一、行情回顾与操作建议

• 当日行情：出口数据走弱及A股冲高回落对债市提振有限，央行连续多日净回笼导致资金面略有收紧，国债期货全线下跌。10年国债活跃券收益率报1.8070%，上行0.6bp。
• 资金市场：央行本周连续5日净回笼2134亿元，银行间资金情绪指数略有走高，银存间隔夜加权小幅抬升1.5bp至1.33%，7天小幅回落1.24bp至1.413%。
• 结论：经济基本面持续走弱，投资端下滑，出口增速由正转负。政策方面，宽货币、宽财政加码及国债买卖重启对债市有支撑，但宽信用效应短期不明显。债市利空已基本释放，11月进入利多累积阶段，关注基金销售费率新规、股市波动、政府债供给等不确定因素，建议逢低布局。

二、行业要闻

• 10月出口同比下降1.1%，进口增长1%，贸易顺差900.7亿美元。
• 央行恢复国债买卖操作，净投放200亿元，并开展7000亿元3个月期买断式逆回购。
• 美国就业形势严峻，10月非农就业人数减少9100人，挑战者企业裁员人数激增，市场预期美联储12月降息概率超70%。
• 美国联邦政府持续关门，通胀数据暂停发布，引发美联储对政策走向的担忧。
• 多家房企债务重组取得进展，化债总规模约1.2万亿元，加速房地产风险出清。

三、数据概览

• 国债期货行情、货币市场、衍生品市场数据（具体数据略）。