北证50下跌3.79%，市场交易活跃度回落

2025年11月08日 核心观点 ⚫北 证50指 数 周涨 跌幅 为-3.79%。本 周 ， 北 证50涨跌幅 为-3.79%。北 交所282家 上 市 公 司 中 ， 有52家 公 司 周 涨 幅 为 正 ， 其 中 本 周 新 股 丹 娜 生 物（+377.78%） 涨 幅 领 先 ， 其 次 是 新 股 中 诚 咨 询 （+170.08%） 、 灿 能 电 力（+31.13%） 、 安 达 科 技 （+20.38%） 、 泓 禧 科 技 （+19.07%） 等 ， 跌 幅 最大 的 是 倍益 康 （-12.35%） 。 从 行 业 来 看 ， 本 周 北 交 所 多 数 行 业 下 跌 ， 其 中建 筑 装 饰 （+19.1%） 、 医 药 生 物 （+13.8%） 、 电 力 设 备 （+1.7%） 和 公 用事 业 （+1.1%） 行 业 涨 幅 较 大 ， 而 通 信 （-6.9%） 行 业 周 跌 幅 靠 前 。 分析师 范想想：010-8092-7663：fanxiangxiang_yj @chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130518090002 ⚫北 交 所 整 体 交 易 活 跃 度有 所 回 落。本 周 北 交 所 日 均 成 交 额 约227.18亿 元 ，较 上 周 的288.92亿 元 有 所 回 落 。 北 交 所 本 周 整 体 成 交 额 为1,135.91亿 元 ，成 交 量 为49.22亿 股 ， 市 场 交 易 活 跃 度 在 本 周 有 所 回 落 。 本 周 北 交 所 换 手 率为23.49%，较 上 周 的29.13%有 所 回 落 ，并 高 于 创 业 板 、科 创 板 和 沪 深 主 板 。 张智浩：zhangzhihao_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130524100001 ⚫北 交 所 整 体 市 盈 率 为48.8倍 左 右 ，较 上 周 有 所回 落。北 证A股 的 市 盈 率为48.8倍 ， 较 上 周 的50.55倍 有 所 回 落 ； 科 创 板 市 盈 率 上 周 有 所 回 落 ， 为71.6倍 ， 而 创 业 板 市 盈 率 较 上 周 有 所 回 升 ， 为43.2倍 。 本 周 北 交 所 的 市 盈率 持 续 高 于 创 业 板 。 分 行 业 看 北 交 所 上 市 公 司 的 市 盈 率 ， 家 用 电 器 行 业 平 均市 盈 率 最 高 ， 为89.7倍 ， 有 色 金 属 （83.8倍 ） 倍 和 社 会 服 务 （81.1倍 ） 行业 紧 随 其 后 ； 市 盈 率 相 对 较 低 的 行 业 是 轻 工 制 造 、 国 防 军 工 和 计 算 机 行 业 。市 盈 率 较 高 和 较 低 的 几 个 行 业 因 标 的 数 量 较 少 ， 个 别 公 司 业 绩 变 化 及 近 期 股价 表 现 影 响 了 行 业 整 体 估 值 水 平 。 ⚫本 周 公 告 ：本 周 北 交 所 企 业 的 重 要 公 告 覆 盖 业 务 进 展 、对 外 投 资 、项 目 延 期 、项 目 结 项 等 方 向 。 国 航 远 洋 、 公 告 了 新 的 业 务 进 展 ； 无 锡 晶 海 、 天 宏 锂 电 、康 普 化 学 、 开 发 科 技 公 告 了 对 外 投 资 ； 路 桥 信 息 公 告 了 项 目 延 期 ； 艾 能 聚 公告 了 项 目 结 项 。 资料来源：iFinD，中国银河证券研究院 相关研究 ⚫投 资 策 略 ：随 着 专 精 特 新 指 数 的 推 出 、 新 股 发 行 的 稳 步 推 进 和 更 多 并 购 重 组项 目 落 地 ，我 们 认 为 北 交 所 的 交 投 活 跃 度 和 市 场 关 注 度 有 望 维 持 在 较 高 水 平 ，北 交 所 板 块 具 备 长 期 投 资 价 值 。对 于2025年 下 半 年 的 投 资 策 略 ，我 们 推 荐 两个 主 要 方 向 ：1）自 上 而 下 聚 焦 北 交 所 新 质 生 产 力 ，关 注 布 局 人 工 智 能 、商 业航 天 、 低 空 经 济 、 新 消 费 等 新 兴 行 业 ， 商 业 模 式 及 主 要 产 品 在A股 市 场 具 有“稀 缺”属 性 的 公 司 ；2）自 下 而 上 基 于 财 务 指 标 筛 选 ，关 注 业 绩 增 速 高 、研发 投 入 强 、 产 能 释 放 潜 力 大 、 成 长 性 较 强 的 公 司。 1.【银河北交所】2024中期策略_新质生产力赋能北证，关注国央企投资价值2.【银河北交所】深化国企改革，迈向高质量发展-北交所国央企专题报告3.【银河北交所】2025年度策略_并购重组助高质发展，抓两新两重投资机遇 ⚫风 险 提 示 ：政 策 支 持 力 度 低 于 预 期 的 风 险 ； 技 术 迭 代 较 快 的 风 险 ； 市 场 竞 争加 剧 的 风 险 。 一、北交所动态及展望 （一）本周市场回顾 北 交 所 整 体 交 易 活 跃 度 有 所回 落，日 均 成 交 额227.18亿 元。本 周 北 交 所 日 均 成 交 额 约227.18亿 元 ， 较 上 周 的288.92亿 元 有 所回 落。北 交 所 本 周 整 体 成 交 额 为1,135.91亿 元 ， 成 交 量 为49.22亿 股， 市 场 交 易 活 跃 度 在 本 周 有 所回 落。 本 周 北 交 所 的 换 手 率 为23.49%。本 周 北 交 所 换 手 率 为23.49%， 较 上 周 的29.13%有 所回 落，并 高 于创 业 板 、科 创 板 和 沪 深 主 板 。 根 据 北 交 所 的 数 据 显 示 ， 截 至2025年11月7日 ， 北 交 所 上 市 公 司 总 数 为282家 ， 总 股 本 为392.25亿 股 ，其 中 流 通 股 本 为250.56亿 股 ，较 上 周250.10亿 股 增 加 约0.46亿 股 ；总 市 值 为9,021.89亿 元 ， 其 中 流 通 市 值 为5,552.73亿 元 ； 当 日 成 交 金 额 为214.90亿 元 ， 当 日 成 交 数 量 为9.79亿 股 。 北 交 所 成 交 数 量 及 金 额 总 体 呈 现 波 动 上 升 趋 势 。2024年9月 末 ，北 交 所 再 度 成 为 市 场 热 点 ，日均 成 交 额 破 百 亿 ， 并 波 动 上 涨 ， 周 度 成 交 总 金 额 最 高 达2,491亿 元 。2024年12月 ， 北 交 所 整 体 热度 则 有 所 回 调 ，北 交 所 周 度 成 交 额 下 滑 至 千 亿 以 下 。2025年 以 来 ，各 会 议 仍 将 北 交 所 深 化 改 革 作 为工 作 重 点 ， 叠 加AI及Deepseek概 念 火 热 带 动 北 交 所 交 易 热 度 不 断 提 升 ， 北 交 所 仍 持 续 维 持 高 交投 活 跃 度 ， 北 交 所 与 其 他 板 块 相 比 仍 然 保 持 相 对 活 跃 的 换 手 率 水 平 。 资料来源：iFinD，Choice，中国银河证券研究院 北 交 所282家 上 市 公 司 中 ，有52家 公 司 周 涨 幅 为 正 ，其 中 本 周 新 股丹 娜 生 物（+377.78%）涨幅 领 先 ，其 次 是新 股中 诚 咨 询（+170.08%）、灿 能 电 力（+31.13%）、安 达 科 技（+20.38%）、泓禧 科 技（+19.07%） 等 ， 跌 幅最大 的 是倍 益 康（-12.35%） 。 从 行 业 来 看 ， 本 周 北 交 所 多 数 行 业下跌，其 中建 筑 装 饰（+19.1%）、医 药 生 物（+13.8%）、电 力 设 备（+1.7%）和公 用 事 业（+1.1%）行 业涨 幅较大 ，而通 信（-6.9%） 行 业 周 跌 幅 靠 前 。 资料来源：iFinD，中国银河证券研究院 资料来源：iFinD，中国银河证券研究院 资料来源：iFinD，中国银河证券研究院 资料来源：iFinD，中国银河证券研究院 资料来源：iFinD，中国银河证券研究院 估 值 方 面 ， 本 周 北 交 所 上 市 公 司 估 值 较 上 周 有 所回 落， 市 盈 率 约 为48.8倍。北 证A股 的 市 盈率 为48.8倍 ， 较 上 周 的50.55倍 有 所回 落； 科 创 板 市 盈 率 上 周 有 所 回 落 ，为71.6倍 ， 而创 业 板 市盈 率 较 上 周 有 所 回 升 ，为43.2倍 。 本 周 北 交 所 的 市 盈 率 持 续 高 于 创 业 板 。 资料来源：iFinD，中国银河证券研究院 分 行 业 看 北 交 所 上 市 公 司 的 市 盈 率 ，家 用 电 器 行 业 平 均 市 盈 率 最 高 ，为89.7倍 ，有 色 金 属（83.8倍）倍和社 会 服 务（81.1倍 ）行 业 紧 随 其 后；市 盈 率 相 对 较 低 的 行 业 是 轻 工 制 造、国 防 军 工 和 计 算机 行 业 。 市 盈 率 较 高 和 较 低 的 几 个 行 业 因 标 的 数 量 较 少 ， 个 别 公 司 业 绩 变 化 及 近 期 股 价 表 现 影 响 了行 业 整 体 估 值 水 平 。 资料来源：iFinD，中国银河证券研究院 随 着 专 精 特 新 指 数 的 推 出 、 新 股 发 行 的 稳 步 推 进 和 更 多 并 购 重 组 项 目 落 地 ， 我 们 认 为 北 交 所 的交 投 活 跃 度 和 市 场 关 注 度 有 望 维 持 在 较 高 水 平 ， 北 交 所 板 块 具 备 长 期 投 资 价 值 。 对 于2025年 下 半年 的 投 资 策 略 ， 我 们 推 荐 两 个 主 要 方 向 ：1） 自 上 而 下 聚 焦 北 交 所 新 质 生 产 力 ， 关 注 布 局 人 工 智 能 、商 业 航 天 、低 空 经 济 、新 消 费 等 新 兴 行 业 ，商 业 模 式 及 主 要 产 品 在A股 市 场 具 有“ 稀 缺 ”属 性 的 公司 ；2）自 下 而 上 基 于 财 务 指 标 筛 选 ，关 注 业 绩 增 速 高 、研 发 投 入 强 、产 能 释 放 潜 力 大 、成 长 性 较 强的 公 司 。 （二）北交所公司重要公告 本 周 北 交 所 企 业 的 重 要 公 告 覆 盖业 务 进 展、对 外 投 资、项 目 延 期 、项 目 结 项等 方 向 。国 航 远 洋、公 告 了 新 的 业 务 进 展 ；无 锡 晶 海、天 宏 锂 电、康 普 化 学、开 发 科 技公 告 了 对 外 投 资 ；路 桥 信 息公 告了 项 目 延 期 ；艾 能 聚公 告 了 项 目 结 项 。 二、新股概览及项目动态 （一）北交所本周新上 （二）下周新股申购情况 （三）北交所项目动态 三、北交所要闻 1．以 资 本 市 场 包 容 性 变 革 畅 通 科 创 与 资 本 对 接 通 道（2025-11-06） 日 前 ，中 央 金 融 办 分 管 日 常 工 作 的 副 主 任 、中 央 金 融 工 委 分 管 日 常 工 作 的 副 书 记 王 江 在 介 绍“ 十五 五 ” 时 期 加 快 建 设 金 融 强 国 有 哪 些 主 要 任 务 和 重 要 举 措 时 表 示 ， 着 力 提 升 资 本 市 场 对 新 产 业 新 业态 新 技 术 的 包 容 性 ， 主 动 适 应 科 技 创 新 发 展 需 要 和 科 技 型 企 业 成 长 需 求 ， 促 进 发 展 新 质 生 产 力 。 提 升 资 本 市 场 对