生猪期货早报

生猪市场分析报告总结

重要提示

• 本报告非期货交易咨询，观点和信息仅供参考，不构成投资建议。
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核心观点与市场分析

1. 基本面观点

   • 供应端：中秋国庆后进入供需淡季，大型养殖场出栏减少，支撑短期猪价，预计本周猪、肉双减。
   • 需求端：宏观环境预期回升，但居民消费意愿减弱，压制短期鲜猪肉消费。
   • 综合判断：本周市场或供需双减，猪价短期震荡回落，中期维持区间震荡。需关注月中集团场出栏节奏和二次育肥市场变化。

2. 基差分析

   • 现货全国均价11820元/吨，2601合约基差45元/吨，现货贴水期货。

3. 库存数据

   • 截至6月30日，生猪存栏量42447万头（环比增0.4%，同比增2.2%）；能繁母猪存栏4042万头（环比增0.02%，同比增4.2%）。
   • 库存数据偏空，能繁母猪存栏同比增幅较大。

4. 盘面与持仓

   • 价格在20日均线下方且方向向下，偏空。
   • 主力持仓净空，空增，偏空。

5. 预期与策略

   • 预计本周猪价探底回升，回归震荡；生猪LH2601区间震荡于11700至12100。

近期要闻

1. 生猪消费短期转淡，供需双减支撑短期价格，中期维持区间震荡。
2. 国庆后供应减少，价格下跌空间有限，或呈探底回升走势。
3. 养殖利润亏损扩大，大猪出栏积极性减弱，短期价格受支撑。

利多与利空因素

• 利多：供应进入淡季，价格下跌空间有限。
• 利空：宏观环境改善预期、存栏同比增加。

当前主要逻辑

• 市场聚焦生猪出栏和鲜肉需求。
• 下行风险：存栏高位、出栏增多、消费信心不足。

关键数据与研究结论

• 存栏数据：3月31日生猪存栏40850万头（环比减5.9%，同比减5.2%）；能繁母猪存栏3996万头（环比增0.2%，同比减6.2%）。
• 屠宰端：屠宰价格和利润数据需结合具体图表分析（原文未完整展示）。
• 需求端：年度消费量环比上涨，反映价格优势带动消费偏好回升。
• 猪粮比：需结合具体数据图表分析（原文未完整展示）。
• 收放储：收储政策对价格影响需进一步观察（原文未完整展示）。

免责声明

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