传媒互联网行业周报：短剧市场规模近千亿，漫剧成为新增长极

文化传媒 2025-11-09 郑磊,李林卉太平洋证券 MEI.

短剧行业发展概况：2025年短剧市场规模有望接近千亿，实现近翻倍增长。政策方面，广电总局发布多项政策推动行业从野蛮生长向质量提升过渡；供给端精品化趋势明显，知名演员加入且制作水准提升；需求端用户规模超6亿，观众评价逐步改善。
漫剧成为新增长极：漫剧作为介于静态漫画和全动态动画之间的漫画短剧，与真人短剧在内容、题材、画面风格上存在差异，用户画像互补。真人短剧用户以女性为主，漫剧用户以男性为主。漫剧的发展有望为短剧行业贡献增量用户，带动大盘增长。
漫剧行业高景气驱动因素：平台扶持（如抖音开放IP、推出年度预算超2亿元的头部精品采买计划）和AI赋能（AI技术在脚本分镜、角色设计、动画制作等环节的应用，降低制作成本和时间周期，丰富内容题材）推动漫剧行业高景气。2025年上半年漫剧累计上线3000部，流水规模增长12倍，预计全年市场规模有望突破200亿元。
核心观点：短剧行业在监管明确和供给端精品化趋势下持续增长。漫剧因用户画像差异，有望成为行业新增长极。建议关注拥有海量IP内容储备和AI视频生成技术储备的公司，如博纳影业。
风险提示：行业监管趋严、行业竞争加剧、用户付费意愿下降的风险。