玉米：关注现货

玉米：关注现货 尹恺宜投资咨询从业资格号：Z0019456yinkaiyi@gtht.com 报告导读： （1）玉米市场回顾 现货市场，11月7日当周，玉米现货下跌。据汇易网统计，截至11月7日，全国玉米均价2238.53元/吨，较前一周2240.00元/吨下跌2元/吨。华北玉米价格略有下跌，深加工企业主流收购价格2150-2250元/吨（含18%水分以内潮粮），饲料企业本地粮收购价格2280-2320元/吨，关外猪料玉米可高至2350元/吨。东北深加工玉米价格涨跌互现，黑、吉潮粮主流收购价格1960-2060元/吨，饲料玉米主流价格2080-2160元/吨之间。北方玉米散船集港价格2100-2120元/吨，广东蛇口散船2230-2250元/吨。 期货市场，11月7日当周盘面上涨。北港价格上调，库存较低对盘面产生上行驱动。同时东北价格较为稳定，盘面偏强运行。主力合约（C2601）最高价2158元/吨，最低2126元/吨，收盘价2146元/吨（前一周收盘2130元/吨）。玉米淀粉主力2601合约11月7日收于2462元/吨。基差方面，玉米主力C2601合约11月7日基差-9元/吨，前一周（10月31日）为0元/吨，基差走弱。 （2）玉米市场展望 1）CBOT玉米下跌。11月7日当周CBOT玉米期货下跌0.98%。随着美国玉米收割接近尾声，市场供应增多，继续令玉米市场承压。中国从美国采购的农产品数量有限，令投资者对双边贸易休战后新增需求的乐观情绪有所减弱。美国干旱监测报告显示，美国中西部部分地区，包括密苏里州和伊利诺伊州的大部分地区，正遭受严重干旱。目前，印第安纳州北部和俄亥俄州西部部分地区干旱最为严重。截至11月4日，该地区近三分之二（65.1%）的地区经历不同程度的干旱。大平原地区的情况相对较好，同期干旱地区占比为38.8%。 2）小麦价格上涨，进口玉米拍卖将重启。截至11月6日当周，中储粮网共进行13场玉米竞价采购交易，计划采购数量228016，实际成交数量111616，成交率48.95%，较上周增加2.19%；共进行1场玉米竞价销售交易，计划销售数量115吨，实际成交数量115吨，成交率13.04%，较上周下降86.96%；共进行0场玉米购销双向竞价交易，计划交易数量0吨，实际成交数量0吨，成交率0；共进行0场进口玉米及整理物竞价销售交易，计划销售数量0吨，实际成交数量0吨，成交率0。截至11月6日，全国小麦均价为2509元/吨。河北多地率先开启回调，山东部分企业跟进下调，主因前期高价刺激下基层粮源阶段性上量增加，叠加贸易商逢高出货意愿增强，短期供应压力得到释放。而河南、山东局部区域头部企业仍维持提价动作，反映优质粮源需求的刚性支撑。面粉企业刚需补库仍在，但高价抑制投机需求。 3）玉米淀粉库存增加。卓创数据，截至11月7日当周，全国主产区玉米淀粉总库存共计826400吨，较上期回升8900吨，增幅1.08%，较去年同期增幅9.14%。目前行业加工利润尚可，刺激企业开工 负荷提升，行业供给压力逐步增加，导致行业库存压力回升。其次近期下游终端需求放量不足，市场整体走货情况放缓，主要企业稳定执行前期合同订单。 4）关注新粮上市情况。东北方面，关注东北粮外发情况。现阶段东北粮源外流较快给予盘面上行驱动。北港尚未开始累库。短期盘面偏强运行为主。后续关注基层供应压力释放情况，以及东北粮发运利润情况。 （正文） 1.期货市场 资料来源：同花顺、国泰君安期货研究 资料来源：WIND、国泰君安期货研究 资料来源：国泰君安期货研究 资料来源：同花顺、国泰君安期货研究 2.现货市场 资料来源：钢联、国泰君安期货研究 资料来源：钢联、国泰君安期货研究 资料来源：钢联、国泰君安期货研究 资料来源：钢联、国泰君安期货研究 资料来源：钢联、国泰君安期货研究 资料来源：同花顺、国泰君安期货研究 资料来源：同花顺、国泰君安期货研究 资料来源：国泰君安期货研究 资料来源：钢联、国泰君安期货研究 资料来源：卓创、国泰君安期货研究 资料来源：钢联、国泰君安期货研究 资料来源：卓创、国泰君安期货研究 资料来源：WIND、国泰君安期货研究 资料来源：同花顺、国泰君安期货研究 资料来源：WIND、国泰君安期货研究 资料来源：WIND、国泰君安期货研究 国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许可[2011]1449号）。 本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务的推介，亦不应被视为任何投资、法律、会计或税务建议，且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，力求报告内容独立、客观、公正。本报告仅反映作者的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表本公司或任何其附属或联营公司的立场，特此声明。 免责声明 本报告的信息来源于已公开的资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，或因使用不同假设和标准，采用不同观点和分析方法，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，对此本公司可不发出特别通知。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 版权声明 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安期货研究”，提示使用本报告的风险，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。若本公司以外的其他个人或机构（以下简称“该个人或机构”）发送本报告，则由该个人或机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该个人或机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的期货品种。本报告不构成本公司向该个人或机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该个人或机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 除非另有说明，本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为国君期货所有或经合法授权被许可使用的商标、服务标记及标记，未经国君期货或商标所有权人的书面许可，任何单位或个人不得使用该商标、服务标记及标记。