工业硅：关注底部支撑，多晶硅：消息面预期落空，盘面或大幅下跌

工业硅：关注底部支撑

工业硅近月合约对连一价差为-410元/吨，买近月抛连一跨期成本为94.3元/吨。现货升贴水方面，对标华东Si5530升贴水+385元/吨，对标新疆99硅升贴水-265元/吨。社会库存55.2万吨，企业库存16.8万吨，行业库存72.0万吨，期货仓单库存23.1万吨，呈现去库态势。新疆99硅价格为880元/吨，云南地区Si4210价格为995元/吨。硅厂利润方面，新疆新标553#为-2249.5元/吨，云南新标553#为-3188元/吨，均处于亏损状态。

多晶硅：消息面预期落空，盘面或大幅下跌

多晶硅近月合约对连一价差为-1915元/吨，现货升贴水对标N型复投-135元/吨。厂家库存25.9万吨，新疆99硅价格为320元/吨，云南价格为290元/吨。N型复投料价格为522元/千克，DMC价格为11150元/吨，ADC12价格为21350元/吨。多晶硅企业利润为7.6元/千克，DMC企业利润为-6750元/吨，再生铝企业利润为5090元/吨。技术层面显示多晶硅趋势强度为-2，处于偏弱状态。

研究结论

• 工业硅：基本面呈现底部支撑迹象，库存去库，但硅厂利润持续亏损，需关注下游需求恢复情况。
• 多晶硅：消息面预期落空，盘面或大幅下跌，库存压力较大，企业利润大幅下滑，短期弱势延续。