玉米：短期偏强

【基本面跟踪】

• 现货价格：北方玉米散船集港价格2100-2120元/吨，较昨日降价10元；集装箱一等粮集港2140-2210元/吨。广东蛇口散船2230-2250元/吨，较昨日提价10元，集装箱报价2270-2290元/吨，持平。东北深加工玉米价格涨跌互现，黑、吉潮粮主流收购价格1960-2060元/吨，饲料玉米主流价格2080-2160元/吨。华北玉米价格波动有限，深加工企业主流收购价格2150-2250元/吨（含18%水分以内潮粮），饲料企业本地粮收购价格2280-2320元/吨，关外猪料玉米可高至2350元/吨。进口替代成本：澳洲高粱报价2400元/吨，阿根廷高粱报价2120元/吨，进口大麦26年1月-次年3月自提预售2000元/吨。

【趋势强度】

• 期货价格：玉米期货主力合约C2601/C2603昨日收盘价分别为2150/2180元/吨，涨跌0.75%/0.88%。夜盘收盘价分别为2156/2186元/吨，涨跌0.09%/0.14%。
• 市场数据：C2601成交566,057手，持仓1,820,782手，增仓33,509手；C2603成交143,300手，持仓450,090手，增仓1,019手。仓单6635手，无变化。
• 基差：主力01基差为-270元/吨，01-03跨期价差为-25元/吨。

【研究结论】

• 趋势强度：玉米趋势强度为0（中性）。
• 核心观点：短期玉米价格偏强，但基本面无明显方向性变化。现货价格区域分化，进口替代成本对国内价格形成压制，期货市场仓单和持仓变化不大，市场观望情绪较重。