每日提示
- 本周甲醇价格震荡为主，MA2601预计震荡运行在2090-2160元/吨。
多空关注
- 利多因素：部分装置停车（榆林凯越、新疆新业等）、伊朗甲醇开工降低、港口库存处于低位、荆门60万吨/年醋酸装置投产、西北CTO工厂甲醇外采。
- 利空因素：前期停车装置恢复（内蒙古东华等）、下半月港口预计到船集中、甲醛进入传统淡季、MTBE开工走跌、煤制甲醇有一定利润空间且积极出货、持续出货不畅导致产区部分工厂库存累积。
基本面数据
- 库存：截至2025年10月30日，华东、华南港口甲醇社会库存总量为128.29万吨，较上周期小幅增加1.31万吨；沿海地区甲醇整体可流通货源减少0.53万吨至83.83万吨。
- 基差：江苏甲醇现货价为2115元/吨，01合约基差-26，现货贴水期货。
- 盘面：20日线向下，价格在均线下方。
- 主力持仓：主力持仓净空，空减。
- 检修状况：多套烯烃装置在11月份有检修计划，传统下游醋酸开工偏低，鲁北大型甲醇制氢装置停车检修。
关键数据
- 期货收盘价：2141元/吨。
- 主力合约注册仓单：11159张，减少288张。
- 现货价格：江苏2190元/吨，鲁南2310元/吨，河北2155元/吨，内蒙古2020元/吨，福建2200元/吨。
- 甲醇各工艺生产利润：煤制甲醇利润361元/吨，天然气制甲醇利润亏损400元/吨，焦炉气制甲醇利润235元/吨。
- 国内甲醇企业负荷：全国74.90%，西北81.54%。
- 外盘甲醇价格和价差：CFR中国主港2492美元/吨，CFR东南亚2335美元/吨，价差-74.5美元/吨。
- 甲醇进口价差：江苏-进口成本价差-42元/吨。
- 甲醇传统下游产品价格：甲醛1070元/吨，二甲醚3850元/吨，醋酸2600元/吨。
- 甲醛生产利润和负荷：利润-113元/吨，负荷30.98%。
- 二甲醚生产利润和负荷：利润411元/吨，负荷9.79%。
- 醋酸生产利润和负荷：利润255元/吨，负荷72.32%。
- MTO生产利润和负荷：利润346元/吨，负荷84.18%。
- 甲醇港口库存：华东78.19万吨，华南50.11万吨。
- 甲醇仓单和有效预报：仓单减少6.99%，有效预报0。
- 甲醇平衡表：2024年10月供需差27.60万吨。
研究结论
- 基本面转弱的预期下，短期国内甲醇延续偏弱运行。供需矛盾短期内难有缓和，但甲醇价格已处于低位，贸易商谨慎做空对底部价格有支撑，预计跌幅有限。港口甲醇市场延续弱势下跌，关注制裁事件后续影响、伊朗发货情况、沿海MTO开工等情况。
