机械设备行业周报：“十五五”点名工业母机，政策驱动国产机床高端化提速

机械设备 “十五五”点名工业母机，政策驱动国产机床高端化提速 ——机械设备行业周报 华龙证券研究所 摘要： 上周（2025.10.27-2025.10.31）机械设备行业上涨0.68%，在一级31个行业中排名第16位。子行业中通用设备（+2.34%）、专用设备（+0.61%）、自动化设备（+0.52%）、工程机械（-0.53%）、轨交设备（-2.53%）。我们认为，伴随三季报完成披露市场风险偏好有望提升，建议兼顾科技成长与顺周期，配置具备业绩支撑的板块及个股，维持行业“推荐”评级。科技方向关注：PCB设备、人形机器人、半导体设备等；周期方向关注：通用设备复苏、工程机械等。 投资评级：推荐（维持） 技术限制加码，自主可控提速，半导体设备进入“攻坚与放量”并行的新阶段。2025年10月31日，荷兰宣布2025年光刻机出口新规，全面扩大限制范围，技术封锁已经从最先进的EUV设备延伸至成熟制程所必需的DUV设备及配套生态。这种“釜底抽薪”式的限制，极大地强化了国内半导体产业链实现自主可控的紧迫性和确定性。叠加存储涨价，存储厂商加速扩展，设备国产化率有 望 提 升 。建 议 关 注： 新 莱 应 材（300260.SZ）、 至 纯 科 技（603690.SZ）、路维光电(688401.SH)、北方华创(002371.SZ)、中 微 公 司(688012.SH)、 拓 荆 科 技(688027.SH)、 华 海 清 科(688120.SH)等。 分析师：邢甜执业证书编号：S0230521040001邮箱：xingt@hlzq.com 相关阅读 “十五五”点名工业母机，政策驱动下国产机床高端化进程有望加快。2025年10月28日，《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》公布。建议提出，加强原始创新和关键核心技术攻关。完善新型举国体制，采取超常规措施，全链条推动集成电路、工业母机、高端仪器等重点领域关键核心技术攻关取得决定性突破。政策驱动下，国内高端制造领域对高精度、高稳定性、高复合化的五轴机床、数控铣床、车铣复合中心等需求将有望增加。具备高端产品研发能力和核心部件自研能力的公司值得关注。建议关注：纽威数控（688697.SH）、大族数控(301200.SZ)、海天精工(601882.SH)等。 《关注PCB设备、工程机械、叉车等板块 投 资 机 会—机 械 设 备 行 业 周 报 》2025.10.28《主要产品销量超预期，工程机械行业持 续 复 苏—机 械 设 备 行 业 周 报 》2025.10.21《行业基本面向好，关注叉车龙头企业—叉车销量点评报告》2025.10.21 9月 我 国 工 程机 械 进 出 口 贸 易 额为55.05亿 美 元 ， 同比 增长29.1%。其中进口额2.34亿美元，同比增长18.5%；出口额52.71亿美元，同比增长29.6%。我们认为，行业层面，内需受益于新一轮集中换新周期到来，以及雅下水电站等大型项目开工，以工代赈有望助力行业内需向好。海外结构性景气，“一带一路”沿线国家的基础设施建设需求持续增长，带动出口增长。龙头企业凭借“技术升级+全球化布局”双引擎，海外市占率持续提升， 请认真阅读文后免责条款 中长期增长动能强劲。建议关注：徐工机械（000425.SZ）、三一重工（600031.SH）、中联重科（000157.SZ）。 2025年10月28日至31日，上海新国际博览中心召开亚洲国际物流技术与运输系统展览会。展会一方面聚焦智能装备升级，AGV/AMR机器人、自动化立体仓、AI视觉分拣系统将密集亮相；另一方面推动低碳技术落地，氢能源运输车、可循环包装、新能源叉车将集中展示，预计将对叉车板块形成有利刺激。叉车行业①销量数据亮眼，9月内外销均同比大增，受益于2024下半年低基数效应，预计增速具备持续性，对估值有提振作用；②随着人工智能和自动化技术的发展，叉车行业正迎来智能化与无人化升级，无人叉车单价较高但更具经济性，伴随渗透率提升有望增厚行业盈利；③行业目前整体估值不高，具备安全边际。建议关注：杭叉集团(603298.SH)、诺力股份(603611.SH)等。 9月工业机器人产量+28.3%，行业或存在困境反转的机会。2025年9月，我国工业机器人产量76287台，同比增加28.3%。我们认为，主要是国家“以旧换新”政策释放了部分设备更新需求，叠加设备更新贷款贴息政策有效降低企业升级成本所致。工业机器人企业下游影响逐步减弱，结构调整结束，且部分企业发力人形机器人业务，行业或存在困境反转的投资机会。建议关注：①减速器、伺服系统等高技术壁垒环节；②受益于下游应用场景多元化的系统集成商。个股可关注：埃斯顿（002747.SZ）、拓斯达(300607.SZ)、绿的谐波（688017.SH）、欧科亿（688308.SH）。 风险提示：宏观经济景气度不及预期、固定资产投资不及预期、原材料价格大幅上涨形成的不确定性风险、行业和市场竞争风险、产业政策变动风险、第三方数据错误风险、关税扰动风险等。 内容目录 1周市场表现...............................................................................................................................................12周内行业关键数据...................................................................................................................................13行业要闻...................................................................................................................................................53.1半导体设备........................................................................................................................................53.2工程机械............................................................................................................................................63.3通用设备............................................................................................................................................73.4轨交设备............................................................................................................................................74重点上市公司信息...................................................................................................................................85行业周观点...............................................................................................................................................96风险提示.................................................................................................................................................11 图目录 图1：一级行业周涨跌幅一览（%）...................................................................................................1图2：机械各子板块周涨跌幅一览（%）...........................................................................................1图3：机械板块涨幅前五（%）...........................................................................................................1图4：机械板块跌幅前五（%）...........................................................................................................1图5：PMI/PMI生产/PMI新订单（%）..............................................................................................2图6：固定资产投资增速（%）...........................................................................................................2图7：工业企业产成品存货（亿元）及累计同比（%）...................................................................2图8：全部工业品PPI当月同比及环比（%）...................................................................................2图9：我国金属切削机床产量（万台）及同比（%）.......................................................................3图10：我国金属成形机床产量（台）及同比（%）.........................................................................3图11：我国工业机器人产量（台）及增速（%）.............................................................................3图12：我国叉车销量（台）及增速（%）.........................................................................................3图13：中国智能手机出货量（万部）及同比（%）........................................................