PX&PTA&PR

核心观点与关键数据

国际原油与现货化工品价格

• 原油：WTI原油期货结算价60.57美元/桶，布伦特原油期货结算价64.44美元/桶，均小幅下跌。石脑油CFR日本现货价576.50美元/吨，二甲苯FOB韩国现货价686.00美元/吨，对二甲苯PX CFR中国主港现货价816.00美元/吨，均有所下调。
• PTA：CZCE PTA主力合约收盘价4604.00元/吨，结算价4596.00元/吨，微幅震荡。现货价4524.00元/吨，下跌0.18%。CCFEI PTA内盘价格指数4510.00元/吨，外盘价格指数613.00美元/吨，均有所回落。
• PX：CZCE PX主力合约收盘价6660.00元/吨，结算价6648.00元/吨，窄幅波动。现货价6511.00元/吨，持平。PXN价差239.50美元/吨，PX-MX价差130.00美元/吨，均有所变化。

聚酯产业链

• 开工率：PX开工负荷86.21%，PTA工厂负荷79.66%，聚酯工厂负荷89.56%，瓶片工厂负荷75.63%，江浙织机负荷72.28%，均保持稳定。
• 产销率：涤纶长丝产销率48.15%，涤纶短纤产销率42.61%，聚酯切片产销率68.45%，均有所下滑。
• 市场情绪：下游采购意愿较低，市场交投气氛冷清，终端客户对聚酯产品价格维持观望。

聚酯瓶片

• 市场价：华东市场主流价5715.00元/吨，下跌0.26%；华南市场主流价5770.00元/吨，下跌100.00元/吨。
• 基差：华东市场基差49.00元/吨，下跌7.00元/吨；华南市场基差-5666.00元/吨，上涨5762.00元/吨。

装置信息

• 独山能源4# 270万吨PTA装置：10月25日试车，等待平稳运行后开新停旧。

多空逻辑

• PX：供应稳定，需求驱动有限，短期震荡持稳。
• PTA：减产预期落空，现货充足，下游需求偏弱，市场信心欠佳。
• PR：供应趋于充裕，下游采购谨慎，市场需求平淡。

交易策略

• 预计PX、PTA、PR窄幅震荡。

风险提示

• 期市有风险，投资需谨慎。

研究结论

• 当前化工品市场整体呈现供需偏弱格局，成本端油市指引有限，下游需求疲软，价格短期震荡为主。聚酯产业链开工负荷稳定，但产销率下滑，市场情绪悲观，预计未来价格仍将承压。