股指期货周报：国内经济数据不及预期，股指短期回调

——股指期货周报 投资要点： 分析师 明道雨从业资格证号：F03092124投资咨询证号：Z0018827电话：021-68758786邮箱：mingdy@qh168.com.cn 行情走势：上周沪深300指数收于4640.67点，较前值下跌0.43%；累计成交32908亿元，日均成交6582亿元，较前值增加1640亿元。两市融资融券余额为24733亿元。表现较好的前五名行业分别是基础化工(3.37%)、电力设备及新能源(3.28%)、综合金融(3.15%)、消费者服务(2.74%)、综合(2.73%)；表现较差的前五名行业分别是房地产(-1.17%)、建筑(-1.47%)、电子元器件(-1.94%)、银行(-2.20%)、通信(-3.47%)。 期现基差行情：IF、IH、IC、IM当月合约基差分别为0.33点、5.25点、-39.80点、-67.07点。前一周同期值分别为-12.28点、2.58点、-46.73点、-50.04点。 跨期价差行情：IF合约次月-当月、当季-次季、次季-当季价差分别为-9.60点、-22.60点、-35.20点；IH合约对应价差分别为-1.60点、0.80点、-0.20点；IC合约对应价差分别为-48.80点、-157.40点、-178.00点。IM合约对应价差分别为-71.40点、-203.20点、-205.00点。 跨品种行情：IF和IH当月、次月、当季、次季比值分别为1.5384、1.5360、1.5281、1.5165；IC和IH对应比值分别为2.4169、2.4020、2.3491、2.2903。IM和IH对应比值分别为2.4661、2.4437、2.3757、2.3078。 主要逻辑：上周基本面上，中国10月制造业采购经理指数、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为49.0%、50.1%和50.0%，比上月下降0.8、上升0.1和下降0.6个百分点，三大指数整体有所回落但高于临界点，我国国内经济有所放缓但整体保持韧性。贸易方面，中美双方贸易谈判达成多项共识，外部风险短中期缓和。政策方面；中共四中全会定调，政策刺激预期增强，有助于提振国内风险偏好。近期市场交易逻辑主要聚焦在国内经济以及国内增量刺激政策上，短期宏观向上驱动有所减弱，短期市场情绪有所消退，股指短期有所回调；后续关注国内增量政策实施情况。 操作建议：谨慎观望。 风险因素：稳增长政策不及预期，流动性收紧超预期，地缘关系恶化超预期 1.股市行情回顾 沪深300指数收于4640.67点，较前值下跌0.43%；上证50指数收于3011.55点，较前值下跌1.12%；中证500指数收于7331.00点，较前值上升1.00%；中证1000指数收于7506.67点，较前值上升1.18%。成交额方面：上周沪深300指数累计成交32908亿，日均成交6582亿，较前值增加1640亿；上证50指数累计成交8443亿，日均成交1689亿，较前值增加336亿；中证500指数累计成交22457亿，日均成交4491亿，较前值增加1295亿。中证1000指数累计成交22824亿，日均成交4565亿，较前值增加1095亿。表现较好的前五名行业分别是基础化工(3.37%)、电力设备及新能源(3.28%)、综合金融(3.15%)、消费者服务(2.74%)、综合(2.73%)；表现较差的前五名行业分别是房地产(-1.17%)、建筑(-1.47%)、电子元器件(-1.94%)、银行(-2.20%)、通信(-3.47%)。IF主力合约收于4631.4点，较前值下跌0.07%；IH主力合约收于3015.2点，较前值下跌1.10%；IC主力合约收于7242.4点，较前值上升1.15%；IM主力合约收于7368.2点，较前值上升0.96%。 数据来源：Wind，东海期货研究所 数据来源：Wind，东海期货研究所 数据来源：Wind，东海期货研究所 数据来源：Wind，东海期货研究所 2.资金情况 两市融资融券余额为24733亿元，较上周上升410亿元。沪深300、上证50、中证500指数上周资金净买入分别为：-400亿元、-132亿元、-345亿元。 数据来源：Wind，东海期货研究所 数据来源：Wind，东海期货研究所 数据来源：Wind，东海期货研究所 数据来源：Wind，东海期货研究所 3.期指行情回顾 IF主力合约收于4631.4点，较前值下跌0.07%，累计成交382417手，日均成交76483手，较前值增加2086手；IH主力合约收于3015.2点，较前值下跌1.10%，累计成交184924手，日均成交36985手，较前值增加775手；IC主力合约收于7242.4点，较前值上升1.15%，累计成交456004手，日均成交91201手，较前值增加7871手；IM主力合约收于7368.2点，较前值上升0.96%，累计成交730223手，日均成交146045手，较前值降低1253手。 数据来源：Wind，东海期货研究所 数据来源：Wind，东海期货研究所 数据来源：Wind，东海期货研究所 数据来源：Wind，东海期货研究所 数据来源：Wind，东海期货研究所 4.持仓资金情况 IF持仓金额903.0亿元，较上周上升51.8亿元;IH持仓金额216.3亿元，较上周上升7.0亿元;IC持仓金额879.3亿元，较上周上升46.7亿元；IM持仓金额1270.9亿元，较上周上升57.8亿元。IF当月、次月、当季、次季持仓金额分别为：143.3亿元、535.1亿元、190.3亿元、34.3亿元;IH分别为：34.6亿元、138.8亿元、35.4亿元、7.5亿元;IC分别为：169.3亿元、482.9亿元、175.9亿元、51.3亿元;IM分别为：247.7亿元、661.0亿元、269.2亿元、93.0亿元。 数据来源：Wind，东海期货研究所 数据来源：Wind，东海期货研究所 数据来源：Wind，东海期货研究所 数据来源：Wind，东海期货研究所 数据来源：Wind，东海期货研究所 5.价差情况 基差方面：IF、IH、IC、IM当月合约基差分别为0.33点、5.25点、-39.80点、-67.07点；价差方面：IF合约次月-当月、当季-次季、次季-当季价差分别为-9.60点、-22.60点、-35.20点；IH合约对应价差分别为-1.60点、0.80点、-0.20点；IC合约对应价差分别为-48.80点、-157.40点、-178.00点；IM合约对应价差分别为-71.40点、-203.20点、-205.00点。比价方面：IF和IH当月、次月、当季、次季比值分别为1.5384、1.5360、1.5281、1.5165；IC和IH对应比值分别为2.4169、2.4020、2.3491、2.2903。IM和IH对应比值分别为2.4661、2.4437、2.3757、2.3078。 数据来源：Wind，东海期货研究所 数据来源：Wind，东海期货研究所 数据来源：Wind，东海期货研究所 数据来源：Wind，东海期货研究所 数据来源：Wind，东海期货研究所 数据来源：Wind，东海期货研究所 数据来源：Wind，东海期货研究所 数据来源：Wind，东海期货研究所 6.总结与展望 上周沪深300指数收于4640.67点，较前值下跌0.43%；累计成交7331.00亿元，日均成交6582亿元，较前值上升1640亿元。两市融资融券余额为24733亿元。表现较好的前五名行业分别是基础化工(3.37%)、电力设备及新能源(3.28%)、综合金融(3.15%)、消费者服务(2.74%)、综合(2.73%)；表现较差的前五名分别是房地产(-1.17%)、建筑(-1.47%)、电子元器件(-1.94%)、银行(-2.20%)、通信(-3.47%)。 主要逻辑：上周基本面上，中国10月制造业采购经理指数、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为49.0%、50.1%和50.0%，比上月下降0.8、上升0.1和下降0.6个百分点，三大指数整体有所回落但高于临界点，我国国内经济有所放缓但整体保持韧性。贸易方面，中美双方贸易谈判达成多项共识，外部风险短中期缓和。政策方面；中共四中全会定调，政策刺激预期增强，有助于提振国内风险偏好。近期市场交易逻辑主要聚焦在国内经济以及国内增量刺激政策上，短期宏观向上驱动有所减弱，短期市场情绪有所消退，股指短期有所回调；后续关注国内增量政策实施情况。 操作建议：谨慎观望。 风险因素：稳增长政策不及预期，流动性收紧超预期，地缘关系恶化超预期。 以上文中涉及数据来自:Wind、iFinD、东海期货研究所整理 重要声明 本报告由东海期货有限责任公司研究所团队完成，报告中信息均源于公开可获得资料。东海期货力求报告内容的客观、公正，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的观点、结论和建议等全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议，也未考虑个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要，客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何责任，交易者需自行承担风险。本报告版权仅为东海期货有限责任公司研究所所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为东海期货有限责任公司。 东海期货有限责任公司研究所 地址：上海市浦东新区峨山路505号东方纯一大厦10楼联系人：贾利军电话：021-68756925网址：www.qh168.com.cnE-MAIL:Jialj@qh168.com.cn