互联网行业周报：阿里巴巴闪购的医保支付持续普及，淘宝便利店对标美团闪电仓

【行业评论】 互联网行业周报 李京霖852-25321957Jinglin.li@firstshanghai.com.hk 【阿里巴巴】闪购的医保支付持续普及，淘宝便利店对标美团闪电仓 10月31日，阿里官宣：淘宝闪购支持医保支付购药的城市已经超40个、覆盖近300个区县，近1万家定点零售药店5万多个医保品，累计服务用户已超过800万人次。淘宝闪购已提供常态化的24小时全天候送药上门服务，在使用医保支付后，可以大大降低市民买药的个人现金支出，很多常用药到手仅需自付包装费和物流费。 罗凡环852-25321962simon.luo@firstshanghai.com.hk 此外，阿里旗下淘宝闪购10月31日发布全新连锁便利品牌“淘宝便利店”，并于11月1日正式上线。该品牌以“不建仓、不开店、不与商家争利”的轻资产模式，依托阿里生态供应链优势，为消费者提供“24小时营业、30分钟达、万级SKU”的即时零售服务，首批开放34个合作名额，未来计划覆盖全国200多个城市。 行业TMT 淘宝便利店主力仓型为旗舰仓与标准仓，SKU数量约1万，相当于普通便利店的三倍，达到“半个沃尔玛”的商品丰富度，覆盖百货、零食、酒水、3C数码、母婴、美妆等多个品类。其采用“宽类窄品”策略，在保证商品全面性的同时避免冗长尾货，针对校园场景还将推出定制化仓型，精准匹配不同消费群体需求。 在行业从“价格战”转向“价值战”的背景下，淘宝便利店的亮相与美团闪购“品牌官旗闪电仓”形成差异化竞争，标志着即时零售行业竞争核心转向高效开放的生态构建。 【腾讯】腾讯首次系统披露AI赋能研发的核心成果 近期，腾讯发布《2025研发大数据报告》，首次系统披露AI赋能研发的核心成果。数据显示，AI已深度融入腾讯研发体系，超过90%工程师使用AI编程助手，50%新增代码由AI辅助生成，推动整体研发效能提升超20%，研发自动化水平同比跃升67%。 AI能够赋能腾讯的几乎所有业务线，包括游戏、广告、金融科技、云服务和电子商务，并通过其独特的微信生态系统和全球游戏资产实现落地。微信后台编译耗时降低50%，微信支付需求交付周期缩短31%；腾讯游戏美术制作自动化率达95%，相关工具已应用于40余个内外项目；腾讯云65%新增代码来自AI助手，千行代码BUG率降低31.5%；腾讯广告迭代效率提升2倍，90%版本发布实现全流程自动化。 这些成果背后是腾讯长期的研发投入与开放战略。自2018年以来，腾讯累计研发投入达3795亿元，2025年第二季度研发投入达202.5亿元。研发人员占员工总数的76%，每月新增代码超3.25亿行。展望未来，随着国内芯片的供应增加以及AI需求的高涨，腾讯的资本开支总额预测上调至3500亿，进而实现更多AI智能体功能，进一步强化其“超级应用”的生态地位。 【字节跳动】字节豆包接入抖音商城，实现AI对话式购物 2025年双十一前夕，字节跳动AI助手豆包完成功能升级，正式接入抖音商城及本地生活、团购服务，打造“对话即购物”新模式。用户与豆包交流消费类话题时，其会在文字建议外推送抖音商城商品蓝色跳转链接，涵盖母婴、美妆、家居等高频品类，首批接入商家均为抖音4.8分以上优质店铺。跳转页面支持综合、销量、价 格排序，清晰展示店铺、价格及销量信息。 AI与电商的深度融合已成为全球行业趋势。国际市场上，ChatGPT与沃尔玛合作推出“即时结账”功能，亚马逊AI购物助手Rufus具备“购物记忆”；国内淘宝、京东、百度优选等也纷纷推出AI导购工具。 与其他平台在电商中嵌入AI不同，字节跳动选择在AI应用中嵌入电商服务，如何平衡商业价值与用户体验，成为豆包持续发展的关键。目前抖音已形成“抖音电商（主动搜索）、红果短剧（被动种草）、豆包（AI决策）”的电商生态，冲击2025年4.2万亿元GMV目标。 【快手】快手全链路AI布局重塑内容与商业价值 在1024程序员节上，快手科技创始人、董事长兼首席执行官程一笑明确表示，科技行业竞争的关键在于AI技术与具体应用场景的结合能力，而快手正通过一套完整的技术与应用栈，实现AI产业级价值的系统性兑现。 在视频生成大模型领域，快手最新发布的Kling2.5Turbo版本，在文本响应、动态效果、风格保持及美学呈现等维度实现大幅升级，API价格较上代下调30%，并拿下ArtificialAnalysis视频榜单第一名，力压谷歌Veo3、字节跳动Waver1.0等竞品。可灵AI的技术优势已广泛应用于AIGC短视频生产、虚拟数字人直播、影视创作、电商营销等场景，为各行业提供高效便捷的内容生成解决方案。 在内容分发与搜索领域，快手推出多项突破性AI技术。今年6月上线的自研OneRec系统，以端到端生成式架构重构推荐链路，解决传统系统算力碎片化、目标割裂等问题。后续迭代的OneRec-V2优化了计算资源分配效率，OneRec-Think引入LLM 本报告不可对加拿大、日本、美国地区及美国国籍人士发放 推理能力，进一步增强推荐准确性与用户信任度。搜索场景方面，快手推出业界首个工业级部署的电商搜索端到端生成式框架OneSearch，目前每天服务数百万用户，产生数千万网页浏览量，大幅提升电商搜索的精准度与转化效率。 “技术+应用”并行已成为科技行业共识，AI正从单一功能工具升级为业务增长核心引擎。快手凭借早期AI战略布局与全场景落地能力，在行业竞争中占据先发优势，有效提升了市场适应性与增长潜力。 披露事项与免责声明 披露事项 免责声明 本报告由第一上海证券有限公司(“第一上海“)编制，仅供机构投资者一般审阅。未经第一上海事先明确书面许可，就本报告之任何材料、内容或印本，不得以任何方式复制、摘录、引用、更改、转移、传输或分发给任何其他人。本报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作参考之用，并非作为或被视为出售或购买或认购证券或其它金融票据，或就其作出要约或要约邀请，也不构成投资建议。阁下不可依赖本报告中的任何内容作出任何投资决策。本报告及任何资料、材料及内容并未有考虑到个别的投资者的特定投资目标、财务情况、风险承受能力或任何特别需要。阁下应综合考虑到本身的投资目标、风险评估、财务及税务状况等因素，自行作出本身独立的投资决策。 本报告所载资料及意见来自第一上海认为可靠的来源取得或衍生，但对于本报告所载预测、意见和预期的公平性、准确性、完整性或正确性，并不作任何明示或暗示的陈述或保证。第一上海或其各自的董事、主管人员、职员、雇员或代理均不对因使用本报告或其内容或与此相关的任何损失而承担任何责任。对于本报告所载信息的准确性、公平性、完整性或正确性，不可作出依赖。 第一上海或其一家或多家关联公司可能或已经，就本报告所载信息、评论或投资策略，发布不一致或得出不同结论的其他报告或观点。信息、意见和估计均按“现况“提供，不提供任何形式的保证，并可随时更改，恕不另行通知。 第一上海并不是美国一九三四年修订的证券法(「一九三四年证券法」)或其他有关的美国州政府法例下的注册经纪-交易商。此外，第一上海亦不是美国一九四零年修订的投资顾问法(下简称为「投资顾问法」，「投资顾问法」及「一九三四年证券法」一起简称为「有关法例」)或其他有关的美国州政府法例下的注册投资顾问。在没有获得有关法例特别豁免的情况下，任何由第一上海提供的经纪及投资顾问服务，包括(但不限于)在此档内陈述的内容，皆没有意图提供给美国人。此档及其复印本均不可传送或被带往美国、在美国分发或提供给美国人。 在若干国家或司法管辖区，分发、发行或使用本报告可能会抵触当地法律、规定或其他注册/发牌的规例。本报告不是旨在向该等国家或司法管辖区的任何人或单位分发或由其使用。 ©2025第一上海证券有限公司版权所有。保留一切权利。 第一上海证券有限公司香港中环德辅道中71号永安集团大厦19楼电话:(852)2522-2101传真:(852)2810-6789网址：Http://www.myStockhk.com第一上海证券有限公司香港中环德辅道中71号永安集团大厦19楼电话:(852)2522-2101传真:(852)2810-6789网址：Http://www.myStockhk.com