请务必阅读正文之后的重要声明部分 [Table_Industry] 证券研究报告/行业点评报告 2020年3月2日 计算机 互联网医疗纳入医保支付，多赛道呈高景气 ——点评《关于推进新冠肺炎疫情防控期间开展“互联网+”医保服务的指导意见》 [Table_Main] [Table_Title] 评级：增持（维持） 分析师：闻学臣 执业证书编号：S0740519090007 Email：wenxc@r.qlzq.com.cn 分析师：何柄谕 执业证书编号：S0740519090003 Email：heby@r.qlzq.com.cn [Table_Profit] 基本状况 上市公司数 225 行业总市值(十亿元) 3,316.96 行业流通市值(十亿元) 2,395.71 [Table_QuotePic] 行业-市场走势对比 公司持有该股票比例 相关报告 [Table_Finance] 重点公司基本状况 简称 股价 (元) EPS PE PEG 评级 2018 2019 2020 2021EE 2018 2019 2020 2021 卫宁健康 27.98 0.19 0.25 0.31 0.49 147.26 111.92 90.26 57.10 2.80 买入 创业慧康 26.33 0.44 0.38 0.50 0.66 59.84 69.29 52.66 39.89 2.18 买入 久远银海 49.05 0.69 0.70 0.99 1.39 71.09 70.07 49.55 35.23 1.71 买入 思创医惠 16.72 0.18 0.25 0.35 0.51 92.89 66.88 47.77 32.78 1.56 买入 东华软件 16.17 0.26 0.29 0.36 0.43 62.19 55.76 44.92 37.60 2.56 增持 备注 股价取自2020年3月2日收盘价 [Table_Summary] 投资要点  投资事件：国家医保局、国家卫生健康委发布《关于推进新冠肺炎疫情防控期间开展“互联网+”医保服务的指导意见》，明确常见病、慢性病“互联网+”复诊服务可纳入医保基金支付范围。  互联网复诊纳入医保支付范围，加速互联网医疗行业发展。《意见》表示互联网医院或批准开展互联网诊疗活动的医疗保障定点医疗机构为参保人员提供的常见病、慢性病“互联网+”复诊服务可纳入医保基金支付范围。新冠肺炎疫情驱动实体医疗机构建设互联网医院，现在互联网医院显著增加。原来针对常见病和慢性病的“互联网+”复诊基本上属于自费，现在互联网复诊将纳入医保支付范围，这将显著提升居民选择线上问诊积极性，驱动居民就医习惯的转变，互联网医疗需求加速增长，反过来刺激更多的实体医疗机构建设互联网医院。行业供需双增，互联网医疗行业高成长再加速。  线上处方购药纳入医保报销，处方外流加速推进，利好医药O2O及处方共享平台模式发展。政策还将线上处方购药纳入医保报销。参保人线上复诊后可在实体医疗机构或定点药店配药，药品通过快递配送给参保人或参保人去附近定点药店自取。定点零售药店配药将实现与医保直接结算。线上购药处方纳入医保，不仅打通“线上挂号→线上问诊→线上购药→线上医保支付→药品快递配送/自取”互联网医疗服务闭环，提升互联网医疗服务体验，而且加速医院处方外流，利好医药O2O及处方共享平台模式发展。  新政落地，加速释放医保IT系统需求。为保障线上医保支付政策落地，相应的医保IT系统新建及升级需求增加。比如互联网复诊在定点零售药店配药将实现与医保直接结算，需要升级或新建对接及监控系统；线上医保支付需要有电子医保凭证的支持，部分区域将加速医保电子凭证系统的建设；医保基金监管系统针对互联网医疗场景也将面临升级，如建立在线处方审核系统和在线医疗服务行为监管系统等。新政落地促进新需求释放，利好医保IT领域发展。  投资建议：  重点推荐：久远银海（医保IT龙头企业）、卫宁健康（医疗IT龙头企业，互联网医疗业务高速增长）、创业慧康（区域卫生IT龙头企业，互联网医疗板块高速增长）、思创医惠（国内优质医院信息集成平台商）；  推荐关注：阿里健康（互联网医疗龙头企业，阿里集团健康领域旗舰平台）、平安好医生（互联网医疗龙头企业）、东华软件（具备大医院卡位优势的医疗IT领军企业）、万达信息（国内优质医疗IT及智慧城市厂商）、麦迪科技（CIS领域龙头企业）、和仁科技（优质医疗IT企业）、德生科技（社保卡及服务龙头企业）、国新健康（医保控费领军企业）  风险提示：行业发展不及预期、政策落地缓慢 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业点评研究 投资评级说明： 评级 说明 股票评级 买入 预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在15%以上 增持 预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在5%~15%之间 持有 预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在-10%~+5%之间 减持 预期未来6~12个月内相对同期基准指数跌幅在10%以上 行业评级 增持 预期未来6~12个月内对同期基准指数涨幅在10%以上 中性 预期未来6~12个月内对同期基准指数涨幅在-10%~+10%之间 减持 预期未来6~12个月内对同期基准指数跌幅在10%以上 备注：评级标准为报告发布日后的6~12个月内公司股价（或行业指数）相对同期基准指数的相对市场表现。其中A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以摩根士丹利中国指数为基准，美股市场以标普500指数或纳斯达克综合指数为基准（另有说明的除外）。 重要声明： 中泰证券股份有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证券监督管理委员会许可的证券投资咨询业务资格。本报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告基于本公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响。但本公司及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，且本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断，可能会随时调整。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本报告所载的资料、工具、意见、信息及推测只提供给客户作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。 市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 投资者应注意，在法律允许的情况下，本公司及其本公司的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易，并可能为这些公司正在提供或争取提供投资银行、财务顾问和金融产品等各种金融服务。本公司及其本公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布之前已经使用或了解其中的信息。 本报告版权归“中泰证券股份有限公司”所有。未经事先本公司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“中泰证券研究所”，且不得对本报告进行有悖原意的删节或修改。