2025 年三季报业绩点评：Q3业绩同比+164%，3C需求持续高景气

2025年11月03日 核心观点 ⚫事 件：公 司 披 露2025年 三 季 报 业 绩。2025年 前 三 季 度公 司 实 现 收 入38.26亿 元 ，同 比增 长16.80%；归 母 净 利 润3.48亿 元 ，同 比 增 长72.56%；扣 非 归母 净 利 润3.41亿 元 ， 同 比 增长106.81%。 创世纪（股票代码：300083） 推荐维持评级 ⚫消 费 电 子 新 一 轮 创 新 周 期 ，3C驱 动 公 司 业 绩 增 长。2025年 以 来 ， 受 益AI创 新 驱 动 的 消 费 电 子 换 机 潮 及 钛 合 金 中 框 、 折 叠 屏 手 机 渗 透 率 增 加 ，下 游3C需 求 持 续 保 持 高 景 气 。公 司3C钻 攻 机 市 占 率 领 跑 行 业 ，订 单 持 续 高 增 。Q3单季 度 公 司 实 现 收 入13.84亿 元 ，同 比 增 长14%；归 母 净 利 润1.15亿 元 ，同 比增 长164.38%； 扣 非 归 母 净 利 润1.23亿 元 ， 同 比 增 长196.21%。 分析师 鲁佩：021-20257809：lupei_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130521060001 ⚫期 间 费 用 控 制 良 好 ，盈 利 能 力改 善 明 显。前 三 季 度公 司 综 合 毛 利 率25.33%，可 比 口 径 同 比+3.63pct，主 要 系3C钻 攻 机 毛 利 率 和 收 入 占 比 均 有 提 升 ，同 时毛 利 率 高 的 海 外 业 务 收 入 增 长；净 利 率9.31%，同 比+4.71pct。公 司持 续 实 施内 部 精 细 化 管 理 ，费 用 管 控 效 果 良 好 ，前 三 季 度 四 项 期 间 费 用 率 合 计11.79%，可 比 口 径 同 比 基 本 持 平。 王霞举：021-68596817：wangxiaju_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130524070007 ⚫人 形 机 器 人 、 低 空 经 济 、AI硬 件 打 开 未 来 成 长 空 间。今 年 以 来 ， 机 器 人 、低 空 经 济 、AI等 新 兴 领 域 产 业 化 明 显 加 快 。公 司以“ 市 场 需 求+技 术 创 新 ”双轮 驱 动，针 对 下 游 新 兴 领 域 的 需 求 ，推 出 多 款 定 制 化 产 品 。在 客 户 方 面 ，公 司传 统3C和 汽 配 等 领 域 客 户 同 样 是 新 兴 领 域 产 业 链 中 的 重 要 组 成 部 分 ，为 公 司带 来 良 好 的 客 户 优 势 。随 着 新 兴 领 域 的 快 速 发 展 ，公 司 第 二 增 长 曲 线 有 望 打 开 。 ⚫投 资 建 议 ：预 计 公 司2025-2027年 将 分 别 实 现 归 母 净 利 润4.57亿 元 、5.58亿元 、6.46亿 元 ，对 应EPS为0.27、0.33、0.39元 ，对 应PE为36倍 、30倍 、26倍 ， 维 持 推 荐 评 级 。 ⚫风 险 提 示 ：经 济 复 苏 不 及 预 期 的 风 险 ；新 产 品 拓 展 不 及 预 期 的 风 险 ；核 心 技 术迭 代 迅 速 的 风 险 ； 市 场 竞 争 加 剧 的 风 险 等。 相关研究 1.【银河机械】公司点评_创世纪（300083.SZ）：3C驱动业绩增长，盈利能力提升明显2.【银河机械】公司点评_创世纪（300083.SZ）：拐点已至，Q2业绩同比转正3.【银河机械】公司深度_创世纪（300083.SZ）：3C复苏乘势而上，高端通用踏浪前行 附录： 分析师承诺及简介 本 人 承 诺 以 勤 勉 的 执 业 态 度 ，独 立 、客 观 地 出 具 本 报 告 ，本 报 告 清 晰 准 确 地 反 映 本 人 的 研 究 观 点 。本 人 薪 酬 的 任 何 部 分 过 去 不曾 与 、 现 在 不 与 、 未 来 也 将 不 会 与 本 报 告 的 具 体 推 荐 或 观 点 直 接 或 间 接 相 关 。 鲁 佩 ，机 械 首 席 分 析 师。伦 敦 政 治 经 济 学 院 经 济 学 硕 士 ，证 券 从 业10年 ，2021年 加 入 中 国 银 河 证 券 研 究 院 ，曾 获 新 财 富 最 佳分 析 师 、IAMAC最 受 欢 迎 卖 方 分 析 师 、 万 得 金 牌 分 析 师 、 中 证 报 最 佳 分 析 师 、Choice最 佳 分 析 师 、 金 翼 奖 等 。 王 霞 举，机 械 行 业 分 析 师 。 南 开 大 学 本 硕，2022年 加 入 中 国 银 河 证 券 研 究 院 ， 从 事机 械 行 业研 究 。 免责声明 本 报 告 由 中 国 银 河 证 券 股 份 有 限 公 司 （ 以 下 简 称 银 河 证 券 ） 向 其 客 户 提 供 。 银 河 证 券 无 需 因 接 收 人 收 到 本 报 告 而 视 其 为 客 户 。若 您 并 非 银 河 证 券 客 户 中 的 专 业 投 资 者 ，为 保 证 服 务 质 量 、控 制 投 资 风 险 、应 首 先 联 系 银 河 证 券 机 构 销 售 部 门 或 客 户 经 理 ，完 成 投资 者 适 当 性 匹 配 ， 并 充 分 了 解 该 项 服 务 的 性 质 、 特 点 、 使 用 的 注 意 事 项 以 及 若 不 当 使 用 可 能 带 来 的 风 险 或 损 失 。 本 报 告 所 载 的 全 部 内 容 只 提 供 给 客 户 做 参 考 之 用 ， 并 不 构 成 对 客 户 的 投 资 咨 询 建 议 ， 并 非 作 为 买 卖 、 认 购 证 券 或 其 它 金 融 工 具的 邀 请 或 保 证 。客 户 不 应 单 纯 依 靠 本 报 告 而 取 代 自 我 独 立 判 断 。银 河 证 券 认 为 本 报 告 资 料 来 源 是 可 靠 的 ，所 载 内 容 及 观 点 客 观 公 正 ，但 不 担 保 其 准 确 性 或 完 整 性 。本 报 告 所 载 内 容 反 映 的 是 银 河 证 券 在 最 初 发 表 本 报 告 日 期 当 日 的 判 断 ，银 河 证 券 可 发 出 其 它 与 本 报 告所 载 内 容 不 一 致 或 有 不 同 结 论 的 报 告 ，但 银 河 证 券 没 有 义 务 和 责 任 去 及 时 更 新 本 报 告 涉 及 的 内 容 并 通 知 客 户 。银 河 证 券 不 对 因 客 户使 用 本 报 告 而 导 致 的 损 失 负 任 何 责 任 。 本 报 告 可 能 附 带 其 它 网 站 的 地 址 或 超 级 链 接 ，对 于 可 能 涉 及 的 银 河 证 券 网 站 以 外 的 地 址 或 超 级 链 接 ，银 河 证 券 不 对 其 内 容 负 责 。链 接 网 站 的 内 容 不 构 成 本 报 告 的 任 何 部 分 ， 客 户 需 自 行 承 担 浏 览 这 些 网 站 的 费 用 或 风 险 。 银 河 证 券 在 法 律 允 许 的 情 况 下 可 参 与 、 投 资 或 持 有 本 报 告 涉 及 的 证 券 或 进 行 证 券 交 易 ， 或 向 本 报 告 涉 及 的 公 司 提 供 或 争 取 提 供包 括 投 资 银 行 业 务 在 内 的 服 务 或 业 务 支 持 。银 河 证 券 可 能 与 本 报 告 涉 及 的 公 司 之 间 存 在 业 务 关 系 ，并 无 需 事 先 或 在 获 得 业 务 关 系 后通 知 客 户 。 银 河 证 券 已 具 备 中 国 证 监 会 批 复 的 证 券 投 资 咨 询 业 务 资 格 。除 非 另 有 说 明 ，所 有 本 报 告 的 版 权 属 于 银 河 证 券 。未 经 银 河 证 券 书 面 授权 许 可 ，任 何 机 构 或 个 人 不 得 以 任 何 形 式 转 发 、转 载 、翻 版 或 传 播 本 报 告 。特 提 醒 公 众 投 资 者 慎 重 使 用 未 经 授 权 刊 载 或 者 转 发 的 本公 司 证 券 研 究 报 告 。 本 报 告 版 权 归 银 河 证 券 所 有 并 保 留 最 终 解 释 权 。 评级标准 联系 程曦0755-83471683 chengxi_yj@chinastock.com.cn苏一耘0755-83479312 suyiyun_yj@chinastock.com.cn陆韵如021-60387901 luyunru_yj@chinastock.com.cn李洋洋021-20252671 liyangyang_yj@chinastock.com.cn田薇010-80927721 tianwei@chinastock.com.cn褚颖010-80927755 chuying_yj@chinastock.com.cn