胶版印刷纸：低位震荡

【基本面跟踪】

• 70g天阳、晨鸣云镜、华夏太阳、本白牡丹等主流双胶纸价格环比持平，含税收入在4731-4731元/吨，含税成本在5050-5040元/吨，税前毛利为-318至-309元/吨，不含税成本在4641-4633元/吨，不含税毛利为-454至-446元/吨。
• OP2601.SHF和OP2603.SHF期货收盘价分别为4284和4282元/吨，基差为-68元/吨，山东市场期货收盘价与现货市场广东/山东市场价差分别为-62元/吨。

【趋势强度】

• 双胶纸趋势强度为0，处于中性水平。

【行业新闻】

• 山东市场：高白双胶纸主流成交价4600-4750元/吨，本白双胶纸4300-4500元/吨，价格稳定；规模工厂开工正常，部分中小厂排产偏弱；经销商出货无好转。
• 广东市场：高白双胶纸主流成交价4600-4700元/吨（云豹4600元/吨，华夏太阳4700元/吨等），本白双胶纸4400-4500元/吨（主要为天阳卷筒）；纸厂稳定生产，下游印厂刚需采买，经销商出货缓慢，规模纸企发布涨价函，市场观望情绪浓厚。

【研究结论】

• 双胶纸市场处于低位震荡，价格稳定但需求疲软；山东和广东市场价格分化，期货基差走弱；行业整体观望情绪浓厚，短期内价格上行动力不足，预计维持震荡格局。