计算机行业周报：高通发布AI推理芯片，英伟达GTC大会揭晓战略核心

高通发布AI推理芯片，英伟达GTC大会揭晓战略核心 —计算机行业周报 投资要点 推荐(维持) ▌算力：算力租赁价格平稳，高通发布AI推理芯片 分析师：任春阳S1050521110006rency@cfsc.com.cn 2025年10月27日，高通发布面向数据中心的AI200和AI250推理芯片，以低功耗、高性价比及模块化部署为核心亮点，AI200配768GBLPDDR内存控本，AI250采用近内存计算架构提效，均支持液冷散热与主流AI框架。消息推动高通股价单日大涨11.09%，市值增近200亿美元，沙特Humain等企业已敲定合作。此举是高通应对手机市场饱和、拓展多元化的关键布局，挑战英伟达CUDA生态主导地位。尽管面临生态壁垒与商用时间差等挑战，但其技术创新与市场需求契合，有望重构数据中心算力竞争格局。 ▌AI应用：Perplexity周访问量环比+5.73%，英伟达GTC大会揭晓战略核心 2025年10月29日，英伟达于华盛顿特区举办的GTC技术峰会上，再次向世界展示了其在AI领域的宏大战略布局与技术路线图。此次大会不仅是英伟达年度系列活动中具有战略意义的一环，也是其推动全球人工智能生态发展的关键举措之一。公司创始人兼首席执行官黄仁勋在演讲中系统阐述了英伟达在下一代芯片架构、6G通信、量子计算、AI基础设施以及物理人工智能等多个前沿领域的战略规划，描绘出一幅美国“人工智能世纪”发展蓝图。 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《计算机行业点评报告：谷歌（GOOGL.O）：盈利韧性持续强化，AI与云业务驱动长期向上》2025-11-022、《计算机行业点评报告：特斯拉（TSLA.O)Q3业绩承压，能源与AI业务驱动长期增长》2025-10-303、《计算机行业周报：DeepSeek团队开源DeepSeek-OCR模型，OpenAI推出Atlas》2025-10-27 ▌AI融资动向：AI数据标注平台Mercor完成3.5亿美元融资，推动高薪知识型工作民主化 2025年10月28日，AI数据标注平台Mercor宣布成功完成3.5亿美元的C轮融资，估值高达100亿美元，较上轮融资估值 增 长 了5倍 。 本 轮 融 资 由FelicisVentures领 投 ，Benchmark、GeneralCatalyst以及新投资方RobinhoodVentures共同参与。公司计划将此轮融资主要用于以下三个方向：扩展人才网络、优化匹配机制、提升交付速度。Mercor拟将平台拓展至医疗保健和法律服务等专业领域，并正在开发全新的AI驱动招聘市场，旨在全球范围内扩大专家匹配的规模。此外，公司还将致力于开发新的流程自动化产品，以进一步推动高薪知识型工作的民主化进程。 ▌投资建议 2025年10月31日，亚马逊正式发布2025财年第三季度财务报告。该季度公司总净销售额达到1801.69亿美元，较上年同期增长13%；净利润为211.87亿美元，同比增幅达38%，整体经营业绩呈现稳健增长态势。在各业务板块中，亚马逊云科技（AWS）表现尤为亮眼。本季度AWS净销售额为330.06亿美元，同比增长20.2%，这一增速创下自2022年以来的最高水平；其运营利润率达34.6%，在公司总销售额中的占比为18%，持续成为亚马逊核心增长引擎之一。从增长驱动因素来看，AWS的业绩提升主要来源于三大方向：其一为人工智能相关业务，涵盖推理、训练、定制芯片Trainium的应用，以及AmazonBedrock和AmazonSageMaker两大平台；其二是企业“从本地基础设施迁移至云端”迁移项目，在此领域AWS占据绝大部分市场份额；其三则是智能代理相关举措的推进。与此同时，AWS持续加大算力投入力度。过去一年间，其新增算力产能达380吉瓦；定制芯片Trainium2的订单已全面饱和，且该产品季度营收环比增长150%。按照规划，Trainium3将于2025年底发布预览版，AWS还计划在2027年底实现总算力产能翻倍，并已确定在韩国追加50亿美元投资，用于建设AI数据中心。此次亚马逊2025年的第三季度财报，展现了其在AI算力基建领域的坚实布局，也从实践层面印证了AI应用落地的巨大潜力，为AI应用板块注入强劲信心。财报中，AWS的增长明确指向AI相关业务的实际落地成效——无论是支撑生成式AI模型训练的Trainium芯片订单饱和以及AmazonBedrock平台的快速扩张均直观体现AI应用已逐渐发展为有着落地能力的商业变现。当前在全球企业智能化转型的需求下，具备落地能力的AI应用已成为企业突破增长瓶颈的关键；同时更向全球AI应用产业链释放出明确的市场机遇信号。叠加亚马逊庞大AI订单背后所反映的企业级应用需求爆发，以及AWS持续扩容的算力基建为应用落地提供的支撑保障，这一趋势将持续驱动AI应用板块在场景深化和技术适配方向的技术迭代，我们持续看好AI应用板块。 中长期，建议关注临床AI产品成功落地验证的嘉和美康（688246.SH）、已与Rokid等多家知名AI眼镜厂商建立紧密合作的亿道信息（001314.SZ）、加快扩张算力业务的精密零部件龙头迈信林（688685.SH）、新能源业务高增并供货科尔摩根等全球电机巨头的唯科科技（301196.SZ），AI智能文字识别与商业大数据领域巨头的合合信息（688615.SH）、深耕工业AI与软件并长期服务高端装备等领域头部客户的能科科技（603859.SH）。 ▌风险提示 1）AI底层技术迭代速度不及预期。2）政策监管及版权风 险。3）AI应用落地效果不及预期。4）推荐公司业绩不及预期风险。 正文目录 1、算力动态：算力租赁价格平稳，高通发布AI推理芯片.........................................51.1、数据跟踪：算力租赁价格平稳.......................................................51.2、产业动态：高通发布AI推理芯片，重构数据中心算力格局..............................52、AI应用动态：PERPLEXITY周访问量环比+5.73%，英伟达GTC大会揭晓战略核心...................92.1、周流量跟踪：Perplexity周访问量环比+5.73%.........................................92.2、产业动态：描绘AI世纪蓝图，英伟达GTC大会揭晓战略核心............................94、行情复盘...............................................................................165、投资建议...............................................................................18 图表目录 图表1：本周算力租赁情况...............................................................5图表2：高通芯片发布概念图.............................................................5图表3：高通芯片与英伟达芯片各维度对比.................................................6图表4：QUALCOMMAI核心示意图..........................................................6图表5：高通股价趋势...................................................................7图表6：高通与HUMAIN达成合作..........................................................7图表7：2025.10.23-2025.10.29AI相关网站流量...........................................9图表8：黄仁勋讲解并行计算、GPU与加速计算.............................................10图表9：黄仁勋讲解NVQLINK技术.........................................................11图表10：VERARUBIN超级芯片实物展示图..................................................11图表11：黄仁勋介绍公司的模型系列布局..................................................12图表12：本周AI初创公司融资动态.......................................................14图表13：上周（10.27-10.31日）指数日涨跌幅............................................16图表14：上周（10.27-10.31日）AI算力指数内部涨跌幅度排名..............................16图表15：上周（10.27-10.31日）AI应用指数内部涨跌幅度排名..............................17图表16：重点关注公司及盈利预测........................................................18 1、算力动态：算力租赁价格平稳，高通发布AI推理芯片 1.1、数据跟踪：算力租赁价格平稳 本周算力租赁价格平稳。具体来看，显卡配置为A100-40G中，腾讯云16核+96G价格为5.73元/时，阿里云12核+94GiB价格为31.58元/时。 1.2、产业动态：高通发布AI推理芯片，重构数据中心算力格局 2025年10月27日，高通正式推出两款专为数据中心设计的AI推理芯片——QualcommAI200和AI250，同时发布了配套的机架级解决方案。这两款芯片均搭载了高通自主研发的HexagonNPU（神经网络处理器），以低功耗、高性价比和模块化部署为卖点，直接向英伟达在AI芯片领域的领先地位发起挑战。 高通AI芯片采用ASIC架构，这是一类为特定用户需求与应用场景定制开发的非通用可编程芯片。与CPU、GPU等通用处理器相比，ASIC芯片虽存在研发门槛高、设计周期长的特点，但其核心优势在于算力密度高、能耗表现优异，且大规模量产后成本优势显著——一旦完成设计并实现量产，单颗芯片制造成本可比同等性能的GPU更低。因此，谷歌TPU系列、亚马逊Trainium系列、华为昇腾系列、阿里PPU系列及百度昆仑芯系列等科技巨头均在定制数据中心专用ASIC芯片。 AI200的核心在于其内存设计，配置了768GBLPDDR内存，与市场上主流AI加速器普遍采用的高带宽内存（HBM）形成鲜明对比。高通采用LPDDR技术，利用其在移动领域数十年的供应链和集成经验，不仅能显著降低内存成本，同时能提供更高密度的容量。 AI250的核心在于其引入了基于近内存计算（Near-MemoryComputing）的创新架构，相较于AI200，内存带宽提升超10倍同时显著降低功耗，适合下一代超大规模生成式AI和多模态应用。 两款芯片均采用直接液冷散热方案，单机柜功耗控制在160千瓦左右，大幅提升能效比。高通还构建了配套的AI软件栈，涵盖从应用层到系统层的端到端链路，并针对AI推理场景进行了优化，支持领先的机器学习框架、推理引擎、生成式AI