期市观澜：期市观澜・市场瞭望专刊

有色板块

• 铜：现货维持贴水，期货短期涨幅过快抑制需求，关注需求端边际变化和美国关税情况，操作上轻仓多单持有。
• 锌：现货升贴水低位运行，期货价格上方压力来源于供应宽松预期，下方支撑受益于库存偏低、降息预期改善，建议区间操作。
• 氧化铝：现货价格持续下行，期货价格弱势震荡，基本面利空因素占据主导，预计11月价格仍将维持弱势震荡。
• 铝：现货价格小幅上涨，期货价格偏强震荡，主力合约突破21300元/吨创阶段新高，预计11月将维持高位震荡格局。
• 铸造铝合金：现货价格同步走强，期货价格震荡上行，废铝供应持续紧张推高生产成本，预计11月将继续受成本推动维持偏强震荡。
• 锡：现货价格上涨，期货价格高位攀升，供应紧张，需求疲软态势未见明显好转，关注缅甸供应恢复情况。
• 镍：现货价格小幅回落，期货价格区间震荡，基本面供需变化不大，预计盘面区间震荡为主，关注宏观预期变化和印尼产业政策消息。
• 不锈钢：现货价格小幅走跌，期货价格震荡小幅走弱，供需双方议价分歧仍然较大，预计短期仍以震荡调整为主。
• 碳酸锂：现货价格上涨，期货价格中枢整体上移但波动放大，预计价格宽幅震荡，关注矿端是否会有新增信息兑现。

黑色板块

• 钢材：价格中枢上移，卷板强于螺纹，期货盘面走强，预计库存压力不大，供需中性，多单关注前高压力位置可适当减仓。
• 铁矿石：现货市场震荡上涨，期货价格震荡上涨，钢厂补库需求走弱，预计11月份价格或仍受钢材弱势拖累。
• 焦煤：现货端上涨趋势，期货端震荡上涨，下游补库需求、连续多起矿难、蒙煤供应减量支撑盘面上涨，建议逢低做多焦煤2601。
• 焦炭：现货端稳中偏强，期货端震荡上涨，焦煤价格底反弹提供成本支撑，建议逢低做多焦炭2601。