沪胶期货2601合约上周弱势下行,累计跌幅1.63%,至15085元/吨。当前处于割胶旺季,国内产区海南、云南天气稳定,胶林生产快速恢复,胶农割胶积极性高,新胶产量增加;东南亚主产区产量稳定增长,ANRPC数据显示1—8月成员国产胶量同比增长0.96%。青岛港库存去化放缓,1—9月天然橡胶进口量同比增长19.65%,全球出口流向调整未对我国形成实质性影响,库存累积对胶价形成压制。轮胎行业需求疲软,终端需求季节性转弱,企业主动调整生产节奏,开工负荷同比下滑,出口增速回落,全钢胎需求受房地产和基建项目开工不足影响持续弱势,抑制全乳胶需求。总体分析,天然橡胶市场处于“供应压力高企、需求支撑不足”的格局,基本面偏空,价格在宏观情绪波动与产业现实的反复博弈下,将继续偏弱震荡。