360等AI应用大涨催化全球AI应用端集体爆发周五美股AI应用Twil

核心观点与总结

全球AI应用端集体爆发，催化AI应用布局期

• 美股AI应用股大涨：周五美股AI应用端集体上涨，Twilio（TWLO.US）涨超15%，Reddit（RDDT.US）涨超15%，Cloudflare（NET.US）涨超11%，Palantir（PLTR.US）涨近4%再创新高，Applovin（APP.US）涨超3%。
• AI应用端迎来布局期：继AI硬件大涨后，AI应用端迎来布局期和新机遇。

AI软件业绩超预期，货币化初见成效

• 部分软件公司Q3财报超预期：深信服（利润+1097%）、金山办公（利润+35%）、昆仑万维（利润+180%）、福昕软件（营收+48%）等业绩超预期，部分业务在AI加持下迎来收获。

“算力+模型”向“基建+应用”飞轮转换

• 基建端：国内外基础模型迭代频次加快，海外算力&国产算力持续景气。
• 应用端：“大模型+场景”正改变原有作业方式。
• 飞轮转换：23-24年的“算力+模型”飞轮正逐渐演变为25-26年的“基建+应用”飞轮。

政策支持加速应用端行情

• 十五五规划：未来五年加快人工智能等数智技术创新，全面实施“人工智能+”行动，全方位赋能千行百业。

机构配置低，软件板块有望反转

• 机构配置：目前机构计算机配置在10年历史底部，跌无可跌。
• 反转行情：在业绩持续超预期，软件板块有望迎来反转行情。

建议重点关注公司

• 三季报加速的公司：深信服、金山办公、福昕软件、税友股份、中科创达、视源股份、昆仑万维等。