资讯早班车-2025-11-03

一、宏观数据速览 二、商品投资参考 综合 1、中国10月官方制造业PMI为49，前值49.8，制造业景气水平有所回落。中国10月官方非制造业PMI为50.1，比上月上升0.1个百分点，升至扩张区间，前值50。 2、商务部公布2026年货物出口配额总量。2026年继续暂停磷矿石、白银出口配额管理，实行出口许可证管理。符合条件的出口磷矿石或白银的对外贸易经营者，可凭有效的货物出口合同申领出口许可证（加工贸易项下出口白银按规定办理），凭出口许可证向海关办理货物出口报关验放手续。 3、大商所发布公告，豆粕、玉米系列期权合约将于2026年2月2日（即1月30日夜盘）起挂牌交易，首批合约从豆粕M2607和玉米C2607对应的系列期权合约开始挂牌。 4、中国期货业协会发布通知称，为落实《关于加强监管防范风险促进期货市场高质量发展的意见》的有关要求，进一步加强期货做市交易业务自律管理，中期协经广泛征求行业意见，制定了《期货做市交易业务管理规则》，经协会第六届理事会第二十三次会议审议通过，现予发布，并自12月1日起实施。 5、财政部、税务总局发布关于黄金税收政策的公告。公告指出，会员单位或客户通过上海黄金交易所、上海期货交易所交易标准黄金，卖出方会员单位或客户销售标准黄金时，免征增值税。未发生实物交割出库的，交易所免征增值税；发生实物交割出库的，按照规定适用增值税政策。纳税人不通过交易所销售标准黄金，应按照现行规定缴纳增值税。公告自2025年11月1日起实施，执行至2027年12月31日，适用时间以发生实物交割出库的时间为准。 6、Wind数据显示，10月31日，国内商品有38个品种基差为正值，27个品种基差为负值。其中，沪镍、郑棉、铸造铝合金基差最大，现货较期货分别升水1680.00元/吨、1248.00元/吨、845.00元/吨；丁二烯橡胶、红枣、苹 果基差最小，现货较期货分别贴水3135.00元/吨、1545.00元/吨、1238.00元/吨。 7、美国财长贝森特表示，最早可能在下周签署中美贸易协议。外交部对此回应称，中方愿同美方一道，落实好两国元首重要共识，本着平等、尊重、互惠原则，通过对话协商不断压缩问题清单，拉长合作清单，推动中美关系健康、稳定、可持续发展，为世界注入更多确定性和稳定性。 8、美联储理事沃勒表示，尽管政府停摆，美联储仍可以获得大量数据；应依据数据指引来推进货币政策。他进一步指出，所有数据都表明，美联储应该在12月降低利率。 9、堪萨斯城联储主席施密德就本周投票反对降息解释称，通胀压力依然存在，政策过早放松或削弱美联储对2%目标的承诺。达拉斯联储主席洛根也表示，除非通胀出现明显加速下降或劳动力市场迅速降温的明确证据，否则12月将难以再次降息。 金属 1、伦敦基本金属多数上涨。当前市场呈现“供需两弱”特征，在美联储政策转向与地缘贸易摩擦缓和的宏观背景下，基本金属价格更多受制于库存周期与成本支撑的微观博弈。 2、因为铜矿供应吃紧，铜价近期持续上行。LME铜价创历史新高，上期所铜价接近前历史高点。当前美联储处于降息周期中，铜矿供应日益紧张，铜价目前维持上行趋势。 3、国家发改委表示，前三季度，我国经济运行顶住压力，稳中有进，治理无序竞争成效逐渐显现，重点产品价格、企业效益等指标都有所改善。多晶硅、硅片、碳酸锂等产品的价格明显提升。前三季度规模以上工业企业利润同比增长3.2%。 4、世界黄金协会发布2025年三季度《全球黄金需求趋势报告》，今年三季度全球黄金需求总量达1313吨，同比增长3%；黄金需求价值同比飙升44%至1460亿美元，两项数据均创单季度历史纪录。截至三季度末，黄金需求总量增长1%至3717吨，价值3840亿美元，同比增长41%。 5、据伦敦金属交易所最新全球库存数据，10月30日，铝库存558050吨，创逾8个月新高，增加98525吨，变动量创逾1年零5个月新高；锡库存2875吨，创逾6个月新高，增加85吨，变动量创逾1年零5个月新高；铅库存220300吨，创逾1个月新低，减少3875吨，变动量创逾1年零5个月新高；锌库存35300吨，增加400吨；铜库存134625吨，减少325吨；镍库存252102吨，创逾4年零5个月新高，增加462吨，变动量创逾1年零5个月新高；铝合金库存1500吨，持稳于逾4年零7个月低位，变动量创逾1年零5个月新高；钴库存126吨，持稳于逾6个月低位，变动量创逾1年零5个月新高。 6、摩根士丹利周五表示，受ETF与各国央行的强劲实物需求推动，加之经济前景仍存不确定性，黄金价格有望在2026年年中升至每盎司4500美元。随着美国基准利率下行，黄金ETF的买盘将持续增长，同时各国央行的购金活动也将保持稳定，尽管增速可能放缓，而珠宝需求料将趋于稳定。 煤焦钢矿 1、中钢协表示，前三季度钢铁产量同比下降、表观消费量持续下降。据国家统计局数据，前三季度，全国累计生产粗钢7.46亿吨，同比下降2.9%，预计全年仍将保持同比下降，实现粗钢产量调控目标；生产生铁6.46亿吨，同比下降1.1%；生产钢材11.04亿吨，同比增长5.4%。前三季度，国内折合粗钢表观消费量6.49亿吨，同比下降5.7%，预计全年粗钢表观消费量将低于2024年，连续第五年下降。整体看，钢铁产量和消费仍呈下降趋势，消费降幅大于产量降幅。 2、中国钢铁工业协会副会长兼秘书长姜维表示，前三季度我国钢铁企业能耗排放同比下降，环保指标持续改善。前三季度，重点统计钢铁企业总能耗同比下降0.54%，吨钢可比能耗下降0.6%，排水量同比下降5.88%。前三季度我国钢材价格同比下降，持续低位运行。据中国钢铁工业协会监测，前三季度，CSPI（中国钢材价格指数）平均值为93.6点，同比下降9.64%。 3、国家发改委表示，截至10月27日，全国统调电厂存煤2.2亿吨，可以用35天以上；地下储气库已经完成了年度注气任务，实现满库入冬。今年供暖季能源供需总体是平衡的，民生用能保供稳价和群众温暖过冬是有保障的。 4、欧盟委员会副主席谢夫乔维奇：与美国就钢铁、铝进行了详细谈判；是时候重新考虑建立欧盟与美国钢铁联盟的设想了。 能源化工 1、美油主力合约收涨。投机性资金流入和地缘政治紧张是推动油价上涨的主要因素，市场对供应端的担忧情绪短期内支撑了油价。然而，全球原油供应过剩的基本面并未改变，世界银行等机构对中长期油价走势持谨慎态度。 2、据三位代表透露，欧佩克+成员国倾向于在12月再次小幅提高石油产量。以沙特阿拉伯为首的该组织核心成员国正讨论将日产量提高约13.7万桶，这一增幅与10月和11月的调整幅度一致。 3、两名知情人士和几位业内消息人士表示，土耳其最大的几家炼油厂正在购买更多非俄罗斯石油，以回应西方国家对俄罗斯的最新制裁。土耳其和印度等国家一直是俄罗斯原油的主要买家。如今，土耳其炼油厂正在采取与印度类似的措施，这表明美国、欧盟和英国为打击俄罗斯原油销售、切断其对乌冲突资金来源所采取措施的影响正在显现。 4、数据显示，10月份俄罗斯输往欧洲的管道天然气出口量环比增长5%。俄罗斯1-10月液化天然气（LNG）出口量下降3.4%，10月出口量激增21%。 5、路透调查：美国原油2025年平均价格预计为每桶64.83美元，高于9月份预测的64.39美元。 6、美国能源信息署（EIA）数据显示，8月美国汽油需求为921.2万桶/日，较去年同期下降0.5%，即4.5万桶/日（7月降幅为1.8%）。7月美国本土48州天然气产量修正为每日1221.4亿立方英尺，此前报告为每日1216.2亿立方英尺。8月美国得克萨斯州的天然气产量升至月度纪录高位。 7、以色列能源部长搁置与埃及价值350亿美元的天然气协议。 农产品 1、乌克兰经济部表示，由于玉米销量减少，2025年10月乌克兰谷物出口量从2024年10月的370万吨降至250万吨。 2、美国农业部下属的国家农业统计局于当地时间周五表示，将于11月发布多份关键农业报告，其中包括因美国政府持续停摆而未能在10月发布的月度农作物供需报告。该机构将于11月14日发布农作物产量报告及全球农业供需预估报告。这份报告将包含美国政府自9月以来对美国玉米和大豆产量的首次预估。国家农业统计局还指出，11月的月度牛只存栏报告仍将按原计划于11月21日发布。 3、波兰农业与农村发展部表示，尽管欧盟调整了与乌克兰的贸易规则，波兰仍将维持部分乌克兰农产品的进口禁令。该部在一份声明中指出，当天生效的新欧盟与乌克兰贸易协定“适用于整个欧盟范围内的商品进口”，但部分条款并未修改，“波兰对来自乌克兰的小麦、玉米、油菜籽和葵花籽以及某些加工产品的进口禁令仍无限期有效”。 三、财经新闻汇编 公开市场 1、央行公告称，10月31日以固定利率、数量招标方式开展了3551亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量3551亿元，中标量3551亿元。Wind数据显示，当日1680亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放1871亿元。 2、Wind数据显示，本周央行公开市场将有20680亿元逆回购到期，其中本周一至本周五分别到期3373亿元、4753亿元、5577亿元、3426亿元、3551亿元。此外，本周五还将有7000亿元91天期买断式逆回购到期。 要闻资讯 1、央行行长潘功胜发文详解“双支柱体系”主要任务。潘功胜指出，要优化基础货币投放机制和货币政策中间变量，淡化对数量目标的关注；健全市场化的利率形成、调控和传导机制；不断增强央行政策利率的作用，收窄短期利率走廊的宽度；及时矫正和阻断市场“羊群效应”；研究和储备应对宏观 经济、金融市场波动等领域的政策工具；持续整治金融业“内卷式”竞争、资金空转。 2、财政部部长蓝佛安指出，“十五五”时期，将统筹用好专项债券、超长期特别国债等资金，优化政府投资方向，鼓励吸引民间资本参与重大项目建设；加大税收、社会保障、转移支付等的调节力度，优化收入分配结构，大力提振消费；进一步落实好一揽子化债方案，做好地方政府存量隐性债务置换工作，对违规举债、虚假化债等行为严肃追责问责。 3、国家发改委召开新闻发布会介绍，中央财政下达的5000亿元地方政府债务结存限额中，有2000亿为新增专项债额度，专门用于支持部分省份投资建设。下一步，发改委将会同有关部门，加强常态化政策预研储备并视情及时出台实施。 4、国家统计局公布数据显示，10月我国制造业PMI为49%，比上月下降0.8个百分点。非制造业PMI为50.1，比上月上升0.1个百分点。综合PMI产出指数为50%，比上月下降0.6个百分点。 5、超36万亿元的公募基金行业，又有重大改革落地！证监会就公募基金业绩比较基准指引公开征求意见，中基协同步就相关操作细则征求意见。其中提到，基金长期投资业绩明显低于业绩比较基准的，相关基金经理的绩效薪酬应当明显下降。两份文件的出台，将推动境内公募基金业绩比较基准规范化，也是强化投资管理的纪律性的“关键一步”。 6、国务院常务会议研究深化重点领域改革扩大制度型开放工作，部署加快场景培育和开放推动新场景大规模应用有关举措。会议指出，要着力深化重点领域改革，带动高水平对外开放，提升商品市场开放水平，优化服务市场准入规则，完善要素市场开放监管制度。面向产业发展前沿和重大技术攻关需求，优先布局一批新领域新赛道场景、高价值小切口场景和跨区域跨领域综合场景。 7、香港特区政府财政司司长陈茂波表示，当前香港经济展现良好势头，第三季经济增长3.8%，出口继续强韧、本地消费复苏亦有所加速，访港旅客数字继续录得双位数增长，预计今年全年经济增长目标可顺利达到。 8、住建部部长倪虹指出，要改革完善房地产开发、融资、销售制度。在商品房销售上，推进现房销售制，实现所见即所得，从根本上防范交付风险；继续实行预售的，规范预售资金监管，切实维护购房人合法权益。 9、国家金融监督管理总局发布《资产管理信托管理办法（公开征求意见稿）》，意见稿拟规定，单个投资者投资同一信托产品