成本强支撑，焦炭高位震荡：煤焦日报

2025年10月31日 煤焦日报 成本强支撑，焦炭高位震荡 核心观点 焦炭：根据钢联统计，截至10月31日当周，全样本独立焦化厂和钢厂焦化厂焦炭日均产量合计110.8万吨，周环比基本持平，小幅增加0.08万吨。焦炭二轮涨价落地后，钢联30家独立焦化厂吨焦盈利-32元/吨，周环比改善9元，但仍处于亏损状态，生产积极性并无显著改善，焦企提涨意愿仍存。需求端，全国247家钢厂铁水日均产量236.36万吨，周环比大幅下降3.54万吨/天，盈利率环比下降2.6个百分点，至45.02%。整体来看，焦炭供应企稳，需求下滑，基本面边际走弱，但周内中美元首会晤，达成多项经贸共识，贸易摩擦降温带动市场氛围好转，焦炭期货暂维持高位运行。 焦煤：钢联数据显示，截至10月31日当周，全国523家炼焦煤矿精煤日均产量75.8万吨，周环比小幅下降0.3万吨/天，基本持稳，较去年同期产量偏低2.2万吨/天。进口方面，10月20日~25日，288口岸蒙煤合计通关4814车，周环比降2406车。由于中旬蒙古国政权动荡，导致通关效率短期大幅下降，至本周口岸已恢复正常，日通关车数回升至1200车左右。需求端，截至10月31日当周，全样本独立焦化厂和钢厂焦化厂焦炭日均产量合计110.8万吨，周环比基本持平，小幅增加0.08万吨。整体来看，焦煤供需格局无明显变化，向上驱动主要来自于中美贸易关系缓和带来的宏观利好，以及安监和反内卷对焦煤供应的强预期。 姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com （仅供参考，不构成任何投资建议） 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 一产业资讯 （1）中钢协：前三季度我国钢材出口同比增长，但压力和风险增加 10月31日，中国钢铁工业协会召开三季度信息发布会。中国钢铁工业协会副会长兼秘书长姜维作为发言人在会上表示，前三季度我国钢材出口同比增长，进口同比下降，但随着全球贸易环境趋紧，钢材出口的压力和风险增加。 （2）蒙古国ETT公司炼焦煤进行线上竞拍 10月31日蒙古国ETT公司炼焦煤进行线上竞拍，1/3焦精煤A12，V37，S0.85，G80，Mt10起拍价95.7美元/吨，较上期9月25日上涨5.3美元/吨，挂牌数量1.92万吨全部成交，成交价格117.7美元/吨，较上期上涨17.3美元/吨，以上价格均不含税。供货地点为甘其毛都口岸海关监管区，供货时间为付款后61天内，最后供应日期为2025年12月31日。 二现货市场 数据来源：IFIND、WIND、宝城期货金融研究所 三期货市场 四相关图表 4.1焦炭库存 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 4.2焦煤库存 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 4.3其他图表 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 五后市研判 焦炭：根据钢联统计，截至10月31日当周，全样本独立焦化厂和钢厂焦化厂焦炭日均产量合计110.8万吨，周环比基本持平，小幅增加0.08万吨。焦炭二轮涨价落地后，钢联30家独立焦化厂吨焦盈利-32元/吨，周环比改善9元，但仍处于亏损状态，生产积极性并无显著改善，焦企提涨意愿仍存。需求端，全国247家钢厂铁水日均产量236.36万吨，周环比大幅下降3.54万吨/天，盈利率环比下降2.6个百分点，至45.02%。整体来看，焦炭供应企稳，需求下滑，基本面边际走弱，但周内中美元首会晤，达成多项经贸共识，贸易摩擦降温带动市场氛围好转，焦炭期货暂维持高位运行。 焦煤：钢联数据显示，截至10月31日当周，全国523家炼焦煤矿精煤日均产量75.8万吨，周环比小幅下降0.3万吨/天，基本持稳，较去年同期产量偏低2.2万吨/天。进口方面，10月20日~25日，288口岸蒙煤合计通关4814车，周环比降2406车。由于中旬蒙古国政权动荡，导致通关效率短期大幅下降，至本周口岸已恢复正常，日通关车数回升至1200车左右。需求端，截至10月31日当周，全样本独立焦化厂和钢厂焦化厂焦炭日均产量合计110.8万吨，周环比基本持平，小幅增加0.08万吨。整体来看，焦煤供需格局无明显变化，向上驱动主要来自于中美贸易关系缓和带来的宏观利好，以及安监和反内卷对焦煤供应的强预期。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 获 取 每 日期 货观 点推 送 免责条款 免责条款除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。