睿智医药机构调研纪要

调研日期: 2025-10-30 睿智医药是一家专注于医药研发与生产服务外包及微生态医疗领域的公司,提供涵盖生物药、化学药的药物早期发现到药物开发与规模化生产阶段的一体化服务,并实现微生态医疗的标准化、精准化和人体微生态健康管理。公司的总部位于中国上海,在美国、丹麦、香港、上海、广州、成都、江门等地设立研究院、实验室、生产基地和运营实体,销售服务网络遍及全球5大洲。睿智医药的发展理念是“科技为本,技术为先”,企业愿景是“成为全球领先的医药健康创新服务企业”,致力于助力中国医药产业创新及升级,持续赋能全球医药健康产业创新,为全球创新药服务持续地提供创新研发源动力。 一、公司 2025 年前三季度经营概况、未来战略规划介绍: 1、经营概况 公司 2025 年三季度业绩稳健增长,营业收入与盈利能力持续提升。前三季度实现营业收入 8.17 亿元,同比增长 13.68%;第三季度单季实现营业收入2.83 亿元,增长 11.72%。剔除股权激励费用影响后,前三季度归母净利润为4,273 万元,扣非净利润 2,129 万元;第三季度归母净利润 1,735 万元,盈利能力显著改善。 2、战略规划 战略布局上,公司美国波士顿研发基地已于 9 月投入运营,将强化北美本地化服务能力。国内通过“整包战略+CVC 生态投资”双轮驱动,布局前沿技术,推动全链条整包服务。 展望未来,公司发展路径清晰:2025 年夯实基础,力争营收增速超 15%并扭亏为盈;2026 年战略成效初显;2027 年进入规模收获期,实现跨越式增长。睿智医药正以战略清晰、执行有力的姿态,持续回报投资者信任。 二、问答交流: 1、公司整包和聚焦新模态两大战略落地执行的情况如何? 公司整包业务目前运转正常,并在进一步拓展中;新模态业务发展迅速,业务团队快速扩张,同时积极布局包括 XDC、小核酸、AOC(抗体偶联核酸)、POC(多肽核酸偶联)等前沿项目,并与相关公司进行了战略合作。近期,公司在新模态领域已与多家小核酸业务公司建立合作关系,进一步拓展项目机会。 2、行业未来技术趋势?未来收并购方向预期以及节奏?以什么方式拓展国内市场,打开增量空间? 公司在临床前研发方面具备显著优势,比如抗体发现业务自 2010 年成立以来,团队规模已发展至超过 200 人。同时,公司正积极布局大核酸药物研发平台,致力于打造覆盖全核酸领域的综合能力。 目前,公司研发项目主要集中在 PCC(临床候选化合物确定)之前的阶段,部分环节尚待完善。未来公司计划逐步补全研发链条,重点拓展下 游环节,提升整包服务能力。公司目前正在稳步推进再融资项目,待再融资完成后再结合实际情况适时启动相关并收购计划。 3、公司国内业务增速较快,关于国内业务的战略考量? 得益于国内 BD 团队的重建与能力提升、以及公司扎实的科研实力和高水平的团队服务,国内订单受到客户广泛认可,推动国内业务实现稳步增长。在持续拓展海外市场的同时,基于全球战略布局及对国际经贸环境的审慎考量,公司将进一步优化国内与海外业务结构,以增强抗风险能力。此外,公司还将通过参与投资产业基金,筛选和挖掘具有成长潜力的生物医药优质项目,为业务拓展创造更多机会。 4、前三季度海内外需求以及订单的情况?新分子领域目前具备的服务能力,后续拓展的计划? 前三季度,公司订单规模保持稳步增长,其中国内业务恢复势头显著,海外业务在自免与代谢等重点领域也回暖较快。基于海外客户群体较大的优势,公司已完成了 BD 团队重建,后续将在维护现有客户的同时积极拓展新客户,逐步将已有的业务覆盖延伸至公司其它业务板块。 公司新分子业务研发能力突出,新模态方向增长尤为迅速,ADC、多肽等业务收入均实现显著提升。在团队建设方面,公司小核酸业务团队已超过20 人,PROTAC 业务团队规模达百人,具备高效承接项目的能力。 公司持续加大对新分子偶联技术方面的投入,包括 AOC(抗体偶联核酸)、PDC(多肽偶联药物)等方向,并积极推进相关新平台的建设,以强化技术储备,为后续业务拓展奠定基础。未来公司将通过新分子业务的先导作用,带动下游 CMC/CDMO 业务发展,进一步获取相关订单。 5、公司波士顿实验室目前进展情况?以及后续海外市场规划? 公司波士顿实验室建设进展顺利,研发团队已组建完成,预计将于 11 月起正式开展实验项目。该实验室主要聚焦生物类研发项目,初期以抗体发现业务为切入点,后续将逐步带动药理药效、药代动力学等相关业务订单的增长。同时,公司欧洲实验室也在持续建设中,未来将与波士顿实验室协同,共同承接海外研发项目。通过设立海外实验室,公司旨在加强国内外业务的联动与资源互补,并在此基础上,逐步拉动化学研发订单。 6、新签订单的价格趋势?国内国外的价格趋势变化? 目前,市场订单价格已经触底反弹。公司也在积极应对,通过持续提升新技术研发能力来强化核心竞争力,争取获得更多订单,从而实现服务 价值与收益水平的同步增长。