金石资源机构调研纪要

调研日期: 2025-10-30 金石资源集团股份有限公司成立于2001年,是一家专业从事萤石矿投资开发以及萤石产品生产销售的实业集团。公司于2017年5月3日在上交所主板上市,目前主要位于浙江、安徽以及内蒙古自治区的矿山。公司是中国萤石行业资源储量、开采及生产加工规模领先的企业,也是我国萤石行业以及非金属矿采选行业唯一的一家上市公司。公司的矿山运作、管理水平、采选技术、环境治理等在同行业中享有很高声誉,是浙江省萤石协会会长单位、中国非金属矿工业协会萤石专业委员会副理事长单位及浙江省矿业联合会副会长单位。公司注重青年员工培养,拥有30多名青年储备干部。公司拥有已查明保有萤石资源储量约2700万吨,对应矿物量约1300万吨。公司目前拥有萤石采矿权8个、探矿权3个,其中浙江常山八面山矿田高坞山-焦坑坞萤石矿获中国优秀地质找矿项目一等奖,浙江省遂昌县横坑坪萤石矿获中国优秀地质找矿二等奖,内蒙古四子王旗苏莫查干敖包萤石矿(二采区)曾是亚洲最大的萤石矿的主矿区。公司本着“人、资源、环境和谐共生绿色发展”的理念,狠抓矿山管理,提高资源利用效率,建设绿色矿山,确保矿山安全,下属矿山企业多次荣获“节能减排先进企业”、“矿山安全标准省一级企业”、“国家级绿色矿山试点单位”、“省级绿色矿山”、“地方纳税大户”等称号。公司自主研发的选矿废水循环利用零排放工艺、尾矿回收再利用、残矿回收、高钙高硅低品位萤石选矿工艺、选矿预处理工艺、萤石矿充填采矿工艺、萤石新型选矿药剂、资源循环利用、绿色矿山建设等处于全球领先水平,在相关领域拥有多项专利以及自主研发的高水平的知识产权。作为行业龙头企业,公司还是 “国家矿产资源综合利用示范基地”的主要承建单位及行业标准《萤石》的修订单位,行业地位十分突出。 (一)公司简要介绍生产经营情况(三季报电话会) 公司三季报整体情况尚可,特别是第三季度各项业绩指标表现较好: 第一,前三季度营收27.58亿,同比增长50%多;三季度单季营收10.33亿元,同比增长45%。营收大幅增长,显示公司业务规模和市场份额提升较快。 第二,前三季度利润2.36亿元,比去年同期小幅下滑5.88%;但第三季度单季利润约1.1亿元,去年同期约8,200万,同比增长32%,环比二季度的5,900多万增长近85%。 第三,营收、利润大幅增长主要原因是包头“选化一体”产能、效益释放,两项目归母净利润约1.7亿;单一矿山生产和成本也基本回到正常轨道,报告期内产销量比上年度增加2万余吨,前三季度的单吨制造成本也从去年全年的1,650元、去年四季度的2,000元,下降到1,600元左右,第三季度单季更低一些,降至1,500元左右。 (二)投资者提问及公司回复概要 1.关于萤石行业的监管政策? 答:萤石是国家战略资源,是氟化工产业的源头。监管政策方面,从矿业权管理层面看,由国家自然资源部门负责,受通用的矿产资源管理体系约束,具体的探矿、采矿许可由省级自然资源主管部门审批与管理。从日常运营监管看,作为资源开采类行业,萤石企业受到严格的安全与环保常态化监管,监管职责由地方政府的相关职能部门如应急管理局、生态环境局履行,目前处于常态化的严监管、高压态势。去年针对萤石矿山,有全国性安全专项检查,也表明国家对萤石行业的安全、环保要求正在持续趋严。安全与环保监管的高标准、严要求是国家及地方对矿山行业的常态化要求。作为矿山企业,我们要时刻绷紧这根弦。 2.公司在包头“选化一体”模式的具体安排? 答:包头“选化一体”项目系指上游萤石选矿和下游氟化工产品的生产一体化运作。四家股东成立了两家公司,一家是包钢金石选矿公司,包钢股份占51%,金石资源43%,负责选矿,即将伴生在稀土、铁中的萤石选出来,由包钢股份控股并表;另一家是金鄂博氟化工公司 ,我们金石51%,包钢股份43%,负责将较低品位的萤石粉加工成标准品质的无水氟化氢产品,由金石资源控股、并表。 3. 包头当地的招商环境和力度如何,包钢金石选矿和金鄂博的氢氟酸未来会有扩产空间吗? 答:从资源和政策层面看,包头“选化一体”项目扩产是具备基础的。一方面,包头市规划建设“千亿氟材料基地”,并围绕此目标进行招商引资,现有30万吨无水氢氟酸产能确实尚不能满足这一规划目标。另一方面,包钢约1.3亿吨的萤石资源储量也为扩大产能提供了充分的原料保障。但是,扩产计划能否落地,还要看市场需求情况并经股东会决策。目前,尚未进入实质性研究和推进阶段,敬请投资者注意相关风险。 4.公司单一矿山的产能情况,是否有扩产空间? 答:目前,我们拥有的采矿证核准规模为112万吨/年,国内矿山今年计划生产的萤石产品规模约为40万至45万吨。关于未来扩产空间,主要有以下几方面:一是翔振矿业正在进行技改,可进一步提升采选能力;二是正中精选也在实施相关改造,有望适当改善其自给供矿能力;三是江山金菱的探矿权,目前正在推进“探转采”手续的办理工作。但具体扩产空间与进度,将取决于审批手续的办理情况以及后续 建设进展。 5.第三季度销量比二季度增加不少,是公司的刻意安排还是随行就市? 答:主要是三季度后期市场需求回暖、好转,特别是9月份,价格和需求都提升了。 6.包钢选矿前三季度就达到62万吨,超预期很多,主要是什么原因? 答: 我们理解这是技术、流程、管理三个层面共同改进、协同作用带来的综合效益体现:一是技术上提升,对不同品质尾矿的适应性和处理能力都有较大提升;二是流程上理顺,内部工作流程理顺后,各部门、各环节之间的配合更加密切、协调;三是管理更加优化,团队协作精神增强,共同努力的成果。 7.金石新材料项目1-9月亏损3,100万,目前的技改进展? 答: 金石新材料公司由于产量较少,折旧、人工以及技改投入较大,故报告期内亏损,所以对部分生产线进行技术改造升级,目前相关技改工作还在推进中。 8.翔振的竖井改造情况,明年是否可以正常生产? 答:翔振的竖井改造已基本接近尾声,预计明年可以按原有采选规模正常生产,达到原有采选规模,并且启动扩产手续的办理。 9.看到我们三季度有一个处置章府会矿权的收益,这个主要是什么原因? 答:这个矿权开采规模比较小,预计其产生的效益相比公司的资金和管理投入来说,贡献不大,所以予以出售剥离。此次矿权处置,也是公司对萤石行业当下格局和布局的理解,某种意义上也反映了公司对萤石矿山的投资逻辑:不做分散的小额投资,不参与非理性的高价竞争,而是集中资源,在全球范围内寻求能够带来规模效应和高回报的优质矿山项目。 10.蒙古项目的情况?明年的计划? 答:我们在三季报里披露了相关进展。报告期内,蒙古国项目矿山剥离和预处理项目生产基本正常,目前共生产经预处理后的40%左右品位的萤石矿约8.5万吨,其中4.1万吨已运至国内进行选矿加工或销售。选矿厂项目已基本完成建设和安装,计划于近期进行单机调试,单机试车系对设备进行调试。由于蒙古国冬季天气严寒,通常自10月底至次年4月都不能进行施工,故选矿厂的带料生产调试以及取水工 程、尾矿库建设预计将在2026年4月后继续进行。 11.蒙古国项目三季度运回了矿石,是不是基本扭亏了?答:运回的中间产品出售,所以第三季度看,蒙古国项目已基本扭亏,产品稍有毛利率。特此发布。详细内容请参见公司定期报告及相关公告,并注意投资风险。