骆驼股份机构调研纪要

调研日期: 2025-09-01 骆驼集团股份有限公司成立于1980年,是一家以铅酸蓄电池研发、生产、销售为主的企业,同时也是亚洲最大的汽车用低压电池制造企业。公司在上海证券交易所A股主板上市后,取得了跨越式的发展。目前,集团旗下拥有30余个分子公司,产品型号覆盖车辆、船舶、工业及其它特殊领域。集团以湖北襄阳为核心,在江苏扬州、广西梧州、安徽界首、江西丰城、新疆托克逊及海外市场为辅冀的产业布局中,拥有强势的产业实力。骆驼集团的核心竞争力源于自主创新、清晰的发展战略及高效的执行力,这些都基于拥有一支勇于进取、锐意创新的管理及技术团队。为了保证产品在行业中的技术领先性,集团不断加大研发投入,引进全球最领先的自动化生产线及研发、实验检测设备。作为国家重点支持的高新技术企业,骆驼在快速稳健壮大的同时,也前瞻性地进军新能源汽车领域,致力于绿色能源制造及循环利用,开启人类低碳生活。未来,骆驼人将继续致力于成为全球领先的能源服务商,优化国内铅酸电池产能布局、建成锂电池循环产业链闭环、建设四个海外生产基地,并力争到2025年在营收规模上“再造一个骆驼”,实现营业收入突破200亿元的战略目标。 主要交流问题: 1、今年公司第三季度的业绩和经营情况如何? 2025年第三季度,受益于铅酸电池出货量提升和低压锂电订单放量,公司实现营业收入约41.5亿元,同比增长8.95%;受再生铅行业竞争加剧、汇兑收益减少及公允价值变动等因素影响,短期利润承压。前三季度,归属于母公司股东的净利润约6.19亿元,同比增长26.95%;经营活动产生的现金流净额约2.66亿元,同比增长9278.8%,经营情况总体向好。 2、低压锂电是否会成为未来的趋势?目前的最新进展如何? 低压锂电池凭借其部分性能方面的优势,能够更好的适应和满足新能源汽车电子化智能化等方面的需求,目前已成为新能源汽车和部分商用车低压电源领域的发展方向之一。公司通过之前的布局和储备,已完成了低碳产业园首条产线的投产,欧洲PACK工厂也在同步建设中。随着规模效应释放,其毛利率从2024年的12.3%提升至2025年半年度的15%,目前订单储备较为充足,产能利用率维持在较高水平 3、公司如何定位低压锂电未来三五年的发展目标? 公司在低压锂电池领域通过创新研发、技术突破、产能布局、市场拓展等方式,实现了销量与营收的快速增长。今年上半年,公司低压锂电收入约3.53亿元,同比增长196%;第三季度,低压锂电订单继续放量。未来,公司继续坚持市场和客户为导向,计划通过产能释放、产品拓展及毛利率改善,推动低压锂电业务继续向好发展,不断完善铅酸锂电双轮驱动的产业格局。 4、再生铅毛利率下滑的主要原因是什么?公司如何应对? 近几年,多地再生铅产能陆续投产,行业竞争有所加剧,待回收处理的废旧电池增幅相对有限,因此原材料采购竞价模式较为普遍,成本上升。公司后续将通过主动调整再生铅的产销节奏,技术和处理工艺的优化,聚焦高附加值再生产品等举措,降本增效,确保主业的供应链稳定。 5、铅酸电池行业,有没有“反内卷”的相关政策?公司如何应对激烈的市场竞争? 近年来,铅酸电池行业通过淘汰落后产能、推动技术升级及规范回收体系缓解了部分低价竞争和“内卷”现象。为积极响应国家关于推动产业高质量发展的号召,有效应对行业当前面临的发展挑战,铅酸电池行业反内卷工作会议在近日顺利召开。加强行业内协同合作,在技术创新、质量提升、市场秩序维护等方面主动作为已成为行业内众多企业的共识。公司以铅酸和锂电双循环战略为核心,通过技术优化、经营提效、国际化布局以及低压锂电业务突破构建竞争壁垒,应对行业转型与竞争压力;同时,积极助力铅酸电池行业突破发展瓶颈,迈向高质量发展新阶段。 6、今年海外业务的销售增速放缓,主要原因是什么?公司如何应对? 今年上半年,海外业务营收增速由上一年末的64.5%降至37.5%,主要受区域贸易保护和关税政策的影响。面对贸易、关税等政策层 面的多重不确定性,公司开展了多层次的国际化布局与供应链整合优化工作。一方面,通过海外生产基地建设加强本地化制造能力;另一方面,不断强化区域供应链管理能力,降低外部因素影响,优化运营和服务响应效率。