周度要点小结
- 行情回顾：本周港口甲醇市场走弱，江苏价格波动区间2170-2270元/吨，广东2180-2260元/吨；内地甲醇持续走低，鄂尔多斯北线2010-2040元/吨，东营接货2250-2285元/吨。下游利润挤压严重，高供应、高库存下企业降价吸单。
- 行情展望：近期国内甲醇检修、减产损失量大于恢复产出量，整体产量下降。企业出货尚可，但部分MTO长约暂停致库存增加，本周国内甲醇库存有所上升。港口库存窄幅波动，短期显性卸货量或增加，需求未见明显好转，预计下周港口库存累库。烯烃行业开工率下降，中原大化烯烃装置停车，内蒙古装置负荷微调，但下周个别企业负荷预期上调，烯烃开工有望回升。
- 策略建议：MA2601合约短线预计在2150-2250区间波动。
期货市场情况
- 甲醇期货价格走势：本周郑州甲醇主力合约价格震荡收跌，当周主力合约期价下降4.05%。
- 跨期价差：截至10月31日，MA 1-5价差为-80。
- 持仓分析：甲醇前20名净多单趋势变化如图所示。
- 期货仓单走势：截至10月30日，郑州甲醇仓单11997张，较上周减少2095张。
现货市场情况
- 国内甲醇现货价格：截至10月30日，华东太仓地区主流价2190元/吨，较上周下降60元/吨；西北内蒙古地区主流2020元/吨，较上周上涨7.5元/吨。
- 华东与西北价差：截至10月30日，华东与西北价差为170元/吨，较上周缩小67.5元/吨。
- 外盘甲醇现货价格：截至10月30日，甲醇CFR中国主港257元/吨，较上周下降3元/吨；东南亚与中国主港价差67美元/吨，较上周扩大3美元/吨。
- 国内甲醇基差：截至10月30日，郑州甲醇基差-18元/吨，较上周扩大4元/吨。
上游情况
- 国内甲醇产量及开工率：截至10月30日，中国甲醇产量1968095吨，较上周增加24630吨，装置产能利用率86.73%，环比上升1.26%。本周恢复产能产出量多于检修、减产损失量，导致产能利用率上涨。
产业情况
- 国内甲醇企业库存及港口库存：截至10月29日，中国甲醇样本生产企业库存37.61万吨，较上期增加1.57万吨，环比上升4.36%；样本企业订单待发21.56万吨，较上期减少0.01万吨，环比下降0.04%。截至10月29日，中国甲醇港口库存总量150.65万吨，较上一期减少0.57万吨，其中华东地区去库2.97万吨，华南地区累库2.40万吨。
- 国内甲醇进口量及进口利润：2025年9月我国甲醇进口量142.69万吨，环比下降18.92%；2025年1-9月累计进口量966.67万吨，同比下跌3.94%。截至10月30日，甲醇进口利润-31.15元/吨，较上周-32.67元/吨。
- 甲醇下游开工率：截至10月30日，国内甲醇制烯烃装置产能利用率91.28%，环比下降0.16%。中原大化烯烃装置停车，内蒙古装置负荷微调，整体开工率下降。
- 甲醇制烯烃盘面利润：截至10月31日，国内甲醇制烯烃盘面利润-750元/吨，较上周上升204元/吨。
下游情况
- 国内煤炭及海外天然气价格：截至10月29日，秦皇岛动力煤5500大卡市场价685元/吨，较上周持平；截至10月30日，NYMEX天然气收盘4.06美元/百万英热单位，较上周上升0.72美元/百万英热单位。
