CCAE 2025 SMM 铜业年会会议纪要——Day2:“十五五”战略规划全面建设铜工业强国

——Day2:“十五五”战略规划全面建设铜工业强国 南华有色金属研究团队傅小燕 投资咨询证号： Z0002675投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1290号 30日，主论坛会议全面总结中国铜工业“十四五”成就，并展望“十五五”战略。产业规模上，中国成为全球最大铜生产国（2024年产量占比49.9%）和消费国（消费量占比58%），但资源保障不足（静态年限24年）。技术创新显著，实现铜箔、管材进口替代，超薄产品达先进水平。挑战包括铜价高企抑制需求、铜铝替代、冶炼利润压力。解决方案需行业协同抵制恶性竞争、政策支持、技术创新和智能化转型。“十五五”战略重点从规模扩张向质量效益转型，建设铜工业强国，支撑经济高质量发展。 现将主论坛主要议题以及圆桌讨论重要信息进行整理，仅供参考，不构成投资建议！ 一、“十五五”将全面实现铜工业强国 “十四五”期间，中国铜工业在产量、消费、企业实力、技术创新和经济效益等方面取得显著成就。 1、精炼铜产量全球占比接近50%，消费量占比达58%，人均消费量10kg，消费量从1266万吨增长至近1500万吨。电力领域占国内消费结构的50%。 2、我国有两家企业入围全球前十，紫金矿业进入全球矿产铜前四位。区域产能集聚明显，江西、山东、广西、安徽等省份是精炼铜主要产区。 资源开发成果突出，西藏、川西发现大型铜矿，海外项目如刚果金卡莫卡库拉矿由中国企业主导。 3、营业收入从1.7万亿元增长至3万亿元，增幅14.9%，利润从454亿元增至953亿元，在有色金属行业占比22%。 4、技术创新实现铜管材、铜箔等进口替代，超薄铜箔长度超2万米，能耗持续优化。 “十五五”战略分两步走： 1、2025-2030年基本建成铜工业强国，聚焦自主创新、资源保障、绿色低碳和数字化； 2、2030-2035年全面建成强国，目标包括技术自立、资源可控、绿色生产、智能工厂、全球布局和人才培养，重点推进科技攻关等五大领域。 1.1.“十四五”核心发展成就 （1）产量与消费规模 - 长期增长态势：改革开放46年来，我国铜工业保持较快增长，“十四五”期间延续了这一持续增长势头。 - 全球占比跃升：2000年，我国铜产量、消费量在全球占比仅为9.2%，而到2024年，精炼铜产量全球占比接近50%，消费量占比达58%，两项指标均位居全球首位。人均铜消费量达到10kg，2020年至2024年，铜消费量从1266万吨增长至接近1500万吨。 - 消费结构差异：国内铜消费结构中，电力领域占比高达50%；国际市场消费结构则以电力、工业设备为主，与国内消费结构存在一定区别。 （2）企业与资源地位 - 国际排名突破：在全球矿产铜领域，我国企业实现重大突破，紫金成功进入全球前四位。全球矿产铜十大企业中，我国从无到有，目前已有2家企业入围（紫金位列第5位，预计未来几年有望进入前3位），五矿、洛钼预计也将很快进入前十行列。 - 区域产能集聚：国内精炼铜产能主要集中在江西、山东、广西、安徽等省份（前五位中第五位未明确）；铜材产能前五位省份为江西、浙江、江苏、广东、安徽，形成了明显的区域产业集群。 - 资源开发成果：国内资源勘察取得重大进展，在西藏、川西等地发现玉龙、紫金巨龙等多个大型铜矿；海外资源开发成效显著，以刚果金为例，紫金卡莫卡库拉矿、乌木矿等项目规模可观，预计部分矿企2029年可实现单矿100万吨矿产铜产能。在当地，80%的矿权、80%的湿法冶炼项目由中国企业主导，且均采用中国技术、设备与标准。 （3）经济效益 - 营收稳步增长：“十四五”期间，铜工业营业收入从1.7万亿元增长至3万亿元，增幅达14.9%。其中，矿山板块增长13%、冶炼板块增长15.7%、加工板块增长14.2%，铜行业营收在有色金属行业占比为34%。- 利润贡献突出：铜行业利润在有色金属行业占比22%；铝行业利润在有色金属行业占比一半，2025年上半年有色金属行业利润1000多亿元，铝行业仍占一半，铜行业占22%，两者合计占比70%。铜行业利润从454亿元增长至953亿元，接近1000亿元。 （4）技术创新 - 加工领域突破：我国成功实现铜管材、铜板、铜箔等产品的进口替代，2019年铜管材开始大量出口，近年来已转为净出口。奥伯特在超薄主管材领域达到国内最先进水平，国内企业成功轧制出单件长度超2万米的6μm铜箔，实现12μm及以上铜箔国产化量产，还制成18μm超薄铜镍硅合金箔，为新能源汽车、集成电路等新兴产业发展提供了关键支撑。 - 能耗持续优化：祥光铜业（现更名为建发铜业）综合能耗从226降至196，行业节能降耗水平不断提升。- 产业链不断完善：某集团打通9-100μm铜箔淬火及红化黑化箔处理工艺，实现C11000产品从铸锭、铜板带到箔材的全流程生产，产业链完整性与先进性进一步提升。 1.2.“十五五”战略规划 （1）总体目标 分两步推进铜工业强国建设。第一步（2025-2030年），确保基本建成世界铜工业强国取得决定性进展，重点聚焦自主创新、资源保障、绿色低碳、数字化四大方向；第二步（2030-2035年），全面建成世界铜工业强国，并提出6项核心目标： - 具备强大的自主创新与技术攻关能力，实现关键核心技术自立自强。 - 矿产资源保障能力达到自主可控水平。- 全面实现绿色低碳清洁生产。- 基本建成智能工厂，推动产业智能化转型。- 完成全球布局，提升国际竞争力与资源配置能力。- 培养并拥有高水平的国际一流人才队伍。 （2）重点目标 围绕科技攻关、资源保障、绿色低碳、智能工厂建设、高端人才布局五大领域推进工作，严格贯彻落实党的二十届四中全会精神，结合铜工业实际情况制定具体实施路径，确保战略目标顺利实现。 二、铜矿产业现状与企业绿色转型 全球铜资源储量9.8亿吨，集中在智利、秘鲁等国，2024年产量2298万吨，消费量2350万吨，新能源领域占比27%。中国铜资源储量4100万吨，占全球4.2%，静态保障年限24年（低于全球平均45年），2024年产量1364万吨（全球占比49.9%），消费量全球占比58%，对外依存度高。 在《铜产业高质量发展实施方案》和《有色金属行业稳增长工作方案》政策支持下，某集团以五大理念引领绿色转型： 1、创新方面，研发投入12.6亿元，突破超薄铜箔技术，建成省级重点实验室； 2、协调方面，布局全产业链，规划再生铜10万吨产能； 3、绿色方面，尾矿综合利用制备建材和文创产品，金银回收率超98%，生态修复获标杆称号，投资8000万元实施数字化改造； 4、开放方面，推进国际化布局和产业协同； 5、共享方面，推广自然崩落法工艺。 行业挑战包括铜价高企（近8.9万元/吨）抑制下游需求，铜铝替代加速，冶炼加工费为-40美元/吨，企业利润承压。 2.1.全球与中国铜矿产业格局 （1）全球格局 - 资源分布：截至2024年底，全球铜资源储量达9.8亿吨，资源分布呈现集中化特征，主要集中在南北美洲、大洋洲、非洲中部地区。其中，智利、秘鲁、澳大利亚、刚果金、俄罗斯等国家的铜储量占全球总储量的56%以上。 - 产量与消费：2024年，全球铜矿含铜产量为2298万吨，主要产铜国包括智利、刚果金、中国、俄罗斯、澳大利亚、赞比亚等；全球铜消费量为2350万吨，新能源领域铜消费占比提升至27%，光伏、新能源汽车、AI智能、航空航天成为拉动铜需求增长的核心驱动力。 （2）中国现状 - 资源特征：我国铜资源储量为4100万吨，仅占全球总储量的4.2%，在全球排名第8位。静态保障年限为24年，低于全球平均45年的水平，呈现“储量少、品位低、分布集中、资源保证程度低”的特点。国内铜矿主要分布在西藏、江西、黑龙江、云南、甘肃、新疆等地区，其中新疆计划重回30万吨产能规模。 - 产量与消费：2024年，我国国内铜产量为1364万吨，同比增长4.1%，占全球总产量的49.9%；铜消费量占全球总消费量的58%，是全球最大的铜生产国与消费国，但资源对外依存度较高，产业发展面临资源约束挑战。 - 政策支持：2025年初，11个部门联合出台《铜产业高质量发展实施方案（2025-2027年）》；9月，工信部等八部门联合印发《有色金属行业稳增长工作方案》。两项政策均明确引导铜产业从规模扩张向质量效益转型，为行业高质量发展提供政策保障。 2.2.铜产业发展挑战 （1）铜价高企抑制下游需求 2025年国庆后，铜价攀升至接近8.9万元/吨，处于历史高位。铜价每上涨1万元，电缆行业成本增加12%，新能源汽车采购成本增加8%。受铜价高企影响，2025年上半年国内铜加工企业订单量同比下降7.3%，下游需求受到明显抑制。 （2）铜铝替代加速 当铜铝价格比超过4时，下游企业为降低成本，倾向于用铝替代铜（通过加大截面满足性能要求）。目前，铝业协会已针对“以铝代铜”开展专项研究，铜行业面临替代竞争压力。 （3）炼企业利润承压 2025年，铜加工费出现长期负数，约为-40美元/吨，严重违背价值规律。国内冶炼企业主要依赖硫酸、金银等副产品的利润补贴维持生产，企业盈利能力面临严峻挑战。 三、圆桌讨论：挑战与机遇共存 本次圆桌访谈深入分析了全球铜产业链的发展态势。 需求端，新能源汽车和人工智能是核心增长点，预计2035年新能源汽车用铜量达350万吨，人工智能耗电量2万多亿度将大幅拉动铜需求，全球铜工业总需求预计达4200万吨。 供应端，矿山铜短期虽有增量（2027年增量154万吨），但长期因勘探难、开发周期长等因素，2035年预计缺口450万吨。冶炼产能扩张快于矿山供应，导致TC/RC从80美元/吨骤降至21.25美元/吨，降幅75%。 企业层面。加工企业受高铜价（8.9万-9万元/吨）、低加工费（不足6000元/吨）、资金压力影响，需通过产品创新、优化套保应对。贸易企业可把握LME与COMEX价差（最高2500美元/吨）的套利机会，但需应对美国市场准入挑战。行业生态存在问题，西南地区加工费从1500元/吨降至450-600元/吨，需要构建良性生态规范竞争。 价格与市场格局方面，宏观上美元走弱、美元信用弱化支撑铜价，基本面供需紧张推动长期价格上行。预计2026年铜价升至12000美元/吨，全球电解铜库存80多万吨中近一半集中于美国，反映贸易流重构。整体而言，全球铜市场将长期处于紧平衡状态，需要行业协同、技术创新和生态构建来应对挑战。 3.1.矿山铜供应呈现“短期增长，长期瓶颈”的特点 全球铜需求正经历结构性增长，主要受新能源汽车和人工智能领域驱动。汽车行业方面，2025年新能源汽车占比已达25%，预计2035年将升至60%，传统燃油车占比将降至25%左右。虽然新能源汽车单车用铜量从80kg降至60kg并有望进一步降至50kg，但因总量增长，预计2035年整个汽车行业用铜量将达350万吨。人工智能领域因电力需求激增而大幅拉动铜消费，2025年该领域电力需求约1万亿度，预计2035年将达2万多亿度，需要大量铜支撑电力基础设施。 专业机构预测2035年全球铜工业需求将达4200万吨，其中需700万吨再生铜，剩余3500万吨需矿山铜供应。矿山铜供应呈现“短期增长、长期瓶颈”的特点：2026年预计比2025年增长3%，2027年比2026年增长6%，全年增量达154万吨。但2028年后增长将大幅萎缩至2%左右。新建矿山面临资源勘探难度大、禀赋差（如智利某矿海拔4000多米、品位仅0.5）、开发周期长（8-10年）等问题，资本投入未随铜价高位显著增加。预计2035年矿山铜缺口将达450万吨，凸显全球经济转型与铜供应的矛盾。 3.2.LME与COMEX铜价差最高达2500美元时，存交割套利机会 全球铜贸易格局因特朗普政府关税政策发生显著变化。政策拉大LME与COMEX铜价价差，扭曲全球贸易路径：2024年中国进口精炼铜374万吨、美国92万吨，而2025年7月美国进口量已达109万吨（半年超2024年全年），中国