农产品周报：二次育肥持续入场，短期猪价偏强回升

生猪市场要闻与重要数据 期货方面2025年10月24日收盘生猪2601合约收盘12175元/吨，较上周上涨505元，涨幅4.33%。现货方面，河南地区外三元生猪价格11.87元/公斤，较上周上涨0.59元/公斤，现货基差LH01-305，环比上涨85；江苏地区外三元生猪价格12.12元/公斤，较上周上涨0.68元/公斤，现货基差LH01-55，环比上涨175；四川地区外三元生猪价格11.57元/公斤，较上周上涨0.74元/公斤，现货基差LH01-605，环比上涨235。 供应方面，样本显示场9月份能繁母猪存栏量为504.21万头，环比小降0.28%，同比涨1.09%；9月份能繁母猪淘汰量为10.67万头，环比涨幅2.54%，同比涨幅9.60%；9月商品猪存栏量为3684.99万头，环比增加1.44%，同比增加5.29%；9月商品猪出栏量为1021.73万头，环比减少4.54%，同比增加23.49%；本周全国外三元生猪出栏均重为123.21公斤，较上周跌0.22公斤。需求方面，本周屠宰企业开工率为34.94%，较上周涨2.56个百分点。库存方面，本周国内重点屠宰企业冻品库容率为18.08%，较上周增加0.24%；鲜销率为86.14%，较上周持平。参考咨询来源：钢联数据 市场分析 本周生猪价格有所上涨，一方面在价格跌至低位后，散户惜售心态渐起；另一方面，随着大猪的价格上涨，肥标价差有所拉开，二次育肥开始积极入场，带动生猪期现货价格上行。供应方面，集团厂持续积极出栏，部分集团厂出现降重超卖情况，周内生猪出栏均重也出现一定回落。需求端来看，当前气温下降较为明显，生猪需求有所增加，但相比节日期间仍有一定差距。由于当前价格偏低，屠宰厂存在一定被动入库的情况，冻品库存有一定上升。 综合来看，当前二次育肥情绪依旧较为火热，但二次育肥是生猪再生产环节，并未改变市场总供应而且会导致几月后的生猪供应进一步增加，当前二次育肥主要由散户承接，且散户更倾向养殖大肥猪，这直接导致生猪供应后移问题凸显。短期内在二次育肥的影响下生猪价格较为坚挺，但中长期供需格局并未改变，未来出栏压力依旧偏大，仍需重点关注二次育肥的变化情况以及产能端的变化情况。 策略谨慎偏空 风险 政策变化 鸡蛋市场要闻与重要数据 期货方面，上周鸡蛋期货主力2512合约收盘3086元/500千克，环比上涨127元，涨幅4.29%。现货方面，辽宁地区鸡蛋现货价格2.95元/斤，环比上涨0.05元，现货基差JD12-136，环比下跌77；河北地区鸡蛋现货价格2.91元/斤，环比下跌0.06元，现货基差JD12-176，环比下跌187；山东地区鸡蛋现货价格2.83元/斤，环比下跌0.1元，现货基差JD12-256，环比下跌277。 供应方面，：9月全国在产蛋鸡存栏量约为13.13亿只，环比减幅0.30%，同比增幅8.87%。上周淘汰鸡出栏量60.94万只，环比增加1.55%；淘汰鸡平均淘汰日龄497天，较上周持平。需求方面，上周北京市场到货93车，较上周到车量增加1车，增幅为1.09%；广东市场到货514车，较上周到车量增加61车，增幅为13.47%。本周样本点鸡 蛋销量为6092.23吨，较上一周环比减少1.86%，同比减少1.10%。库存方面，上周全国重点地区生产环节库存为1.24天，较上周减少6.06%；流通环节库存为1.32天，较上周减少5.71%。参考咨询来源：钢联数据 市场分析 供应方面，本周蛋价略有上涨，养殖户出现了一定的惜售情况，但整体仍以淘汰大龄母鸡为主，周内淘鸡价格环比仍有增加，当前蛋鸡养殖仍处于亏损状态，但由于蛋价的小幅上涨，部分养殖场持观望态度，淘鸡速度略有下滑。10月新开产蛋鸡主要为6月份前后补栏鸡苗，6月份养殖企业亏损，补栏积极性下降，鸡苗销量环比减少4.77%，10月新开产蛋鸡数量有所下滑，但因在产蛋鸡存栏仍处高位以及在产蛋鸡产蛋率恢复高峰，供应端压力较大。需求方面，当前整体需求仍显弱势，本周鸡蛋走货有所加快，但维持时间较短，销区价格也较为稳定。产区存在一定累库现象，终端整体以按需采购为主，各环节顺势出货，消费终端维持淡季常态化需求，短期内无利好提振，各环节以消化前期库存为主。当前在产蛋鸡仍维持高位，短期内难以快速去化，供强需弱的格局短期难以改变。 策略谨慎偏空 风险 淘汰鸡变化情况 图表 图1：鸡蛋产区均价....................................................................................................................................................................4图2：鸡蛋主销区均价................................................................................................................................................................4图3：生猪主力期货合约价格....................................................................................................................................................4图4：鸡蛋主力期货合约价格....................................................................................................................................................4图5：钢联周度存栏数据............................................................................................................................................................4图6：钢联周度出栏数据............................................................................................................................................................4图7：周度出栏均重....................................................................................................................................................................5图8：90kg以下小猪出栏占比....................................................................................................................................................5图9：150kg以上大猪出栏占比..................................................................................................................................................5图10：周度猪粮比价..................................................................................................................................................................5图11：生猪自养利润..................................................................................................................................................................5图12：120kg二次育肥成本........................................................................................................................................................5图13：130kg二次育肥成本........................................................................................................................................................6图14：140kg二次育肥成本........................................................................................................................................................6图15：重点企业鲜销率..............................................................................................................................................................6图16：屠宰企业开工率..............................................................................................................................................................6图17：日度屠宰量......................................................................................................................................................................6图18：冻品库容率......................................................................................................................................................................6图19：宰后均重......................................................................................................................