风华高科机构调研纪要

调研日期: 2025-10-30 广东风华高新科技股份有限公司是一家成立于1984年的高新技术企业,专注于高端新型元器件、电子材料和电子专用设备等电子信息基础产品的研发、生产和出口。自1996年深圳证券交易所挂牌上市以来,公司实现了跨越式的发展,成为了国内大型新型元器件及电子信息基础产品科研、生产和出口基地。目前,风华高科已经成为拥有自主知识产权及核心产品关键技术的国际知名新型电子元器件行业大公司。公司具有完整与成熟的产品链,具备为通讯类、消费类、计算机类、汽车电子类、照明电器类等电子整机整合配套供货的大规模生产能力。风华高科致力于成为世界一流的电子元器件整合配套供应商及解决方案提供商,为客户提供一次购齐的信息基础产品超级市场服务和协同设计增值服务。风华高科愿与客户、供应商、业界同仁及广大股东共同缔造电子信息产业的广阔未来。 一、投资者问答交流 1.请问公司主营产品在 AI 服务器方面的应用情况? 答复:2025 年以来,公司持续发力新兴市场应用领域,将 AI 算力领域作为未来的核心方向之一,以市场为导向加快产品研发,现已与国内 AI 服务器头部客户开展合作。与传统服务器相比,AI 服务器拥有更大瞬时电流波动、更高功率、更高传输频率等特性,对供电系统中的电子元器件提出了前所未有的高可靠性、高效率、高密度挑战,公司快速响应客户需求,已推出系列产品应用其中。 (1)MLCC 产品:针对 AI 电力系统稳定性制约算力释放的瓶颈,公司推出 IM、AE、AM、AS 等全系列片式陶瓷电容产品,聚焦高稳定、高效率与小型化需求,产品具备低等效串联电阻特性,可在中高压环境下保障供电稳定;同时,材料与工艺创新确保其在 105℃以上 高温工况下的长期可靠性。其高压与高容中高压系列产品,广泛应用于 AI 服务器多相供电模块。 (2)合金电阻:面对服务器与 GPU 集群动辄千瓦级的功耗,电流检测精度直接决定供电系统的效率与安全性。公司推出 MF、MI、MT、MG、MS 等系列合金电阻,凭借超低阻值、低温漂和高功率密度等特性,精准匹配 AI服务器“大功率、高电流、高密度”的发展趋势。其中,MG/MS 系列专为高功耗场景设计,保障大电流下的稳定检测;MT 系列作为开尔文检测电阻,实现极高精度电流测量,确保 GPU 供电均衡;MI 系列以超薄封装满足高集成主板需求。 (3)电感器:在供电系统核心组件方面,公司推出新一代热压工艺 TLVR电感,突破 AI 供电瓶颈。该产品采用先进金属磁性材料与超高压热压平台,相较传统 MnZn 氧化物磁性材料电感,在同等损耗下体积更小、电流承载更高、直流电阻更低,完美契合高功率密度算力服务器发展趋势。 2.请问公司对明年终端产品的市场预期? 答复:公司属于电子信息行业,正在经历以 AI 技术带来的全方位技术革新,目前 AI 技术的应用主要为停留在软件端,随着 AI 算力技术的持续落地,AI 技术将从软件走向端侧,从“云端训练”走向“本地推理”,赋能家电、手机、PC、汽车等行业,衍生出智能家居、AIPC、AI 手机、智能汽车等产品。一方面,技术革新带来的换机潮将推动全球电子元器件需求量的提升;另一方面,AI 技术的应用提升了终端产品的算力需求及功耗,电子元件的单机用量持续增加,对应 MLCC、电阻器、电感器的单机用量预计将显著增长。预计未来几年的电子元件总需求量将持续增长,公司将紧抓新型应用市场需求机遇,加力推进新产品研发工作,为公司带来新的利润增长极。 3.请问公司汽车电子业务的进展情况? 答复:公司三大主营产品 MLCC、片式电阻器、电感器均完成 AEC-Q200、IATF16949 车用体系认证,目前车规品已从原有的车载周边进入到电驱、BMS、OBC、电控等车身核心关键系统,并已推出 30 余款车规级被动元器件产品系列,车规物料规格持续增加,车规品交付能力持续提升,下游整车厂及 tier1厂客户持续丰富,并已从国内供应链走向全球供应链。 4.请问公司超级电容业务的进展情况? 答复:在市场开拓方面,公司目前超级电容业务锚定机器人、智能仪表、海外市场及智能工控四大领域,2025 年以来导入多家相关客户,持续筑牢客户基础。其中在机器人领域方面,已成功进入机器人动作领域市场。 在产品研发方面,推出“三高”系列超级电容,产品通过高温高湿 1000小时可靠性测试,理论使用寿命提升至原来的 4 倍,应用场景得到极大拓展,技术水平排名国内前列。