博盈特焊机构调研纪要

博盈特焊技术股份有限公司位于广东江门，是全球知名的防腐防磨堆焊制造商，成立于2007年，年产能130,000多平方米。公司主营业务包括防腐防磨堆焊装备、锅炉部件、压力容器及高端钢结构件的研发、生产和销售。

一、2025年第三季度经营情况

• 营收1.09亿元，同比增长8.63%；净利润1040万元，同比增长37.44%。
• 财务状况健康，交易性金融资产8.33亿元，货币资金3.57亿元。
• 实施股权激励计划，激发员工积极性；越南生产基地一期投产，拓展海外市场。

二、投资者问答

1. 下游行业分布

   • 主要应用于垃圾焚烧发电（58.99%），其次为化工、造纸、燃煤发电、燃气轮机等。

2. 海外业务

   • 海外营收占比54.28%，主要出口至亚洲、美国、南美洲、欧洲。
   • 拓展方式为商务谈判，凭借技术、质量、规模优势树立良好品牌形象。

3. 垃圾焚烧炉市场前景

   • 境内市场新增项目放缓，但升级改造需求存在；海外市场（东南亚、中亚、拉美、欧洲、北美）空间广阔。

4. 燃气轮机市场

   • 全球市场持续增长，主要驱动力来自北美（数据中心）、中东（能源转型）、欧洲（过渡能源）。
   • 公司主要生产余热回收装置（HRSG）及其相关部件。

5. 美国燃气轮机市场

   • 结构性增长，核心驱动力为AI数据中心用电量激增。

6. 越南基地

   • 主要生产HRSG及部件，供给北美市场，交付周期约6个月，也生产防腐防磨堆焊装备。

7. 在手订单

   • 2025年半年报显示在手订单约3.77亿元，新增订单主要为海外订单，产能利用率高。