高测股份机构调研纪要

调研日期: 2025-10-29 青岛高测科技股份有限公司成立于2006年,总部位于青岛市高新技术产业开发区。该公司专注于高硬脆材料切割设备、切割耗材的研发、生产、销售及其配套服务,主要面向光伏行业生产厂商提供硅棒至硅片“截断、开方、磨抛、切片”环节的系统解决方案。高测股份是光伏行业全球前十名硅片制造企业的客户,也是国内第一家同时提供切割设备、切割耗材与切割工艺的龙头供应商。自2018年以来,公司持续推进金刚线切割技术在更多高硬脆材料加工领域的研发及产业化应用,以科技创新为先导,持续为客户创造价值,推动行业降本增效,助力“碳中和”。 1、 公司2025年三季度业绩情况? 2025 年前三季度,受光伏行业大环境影响公司业绩依然承压,但受益于光伏反内卷政策的持续推进以及公司持续降本增效,季度环比盈利持续改善,Q3单季度业绩扭亏并实现盈利。2025年前三季度,公司实现营业收入24.31亿元,归属于母公司股东的净利润-0.82亿元。2025年Q3,公司实现营业收入9.79亿元,环比提升27.81%;实现归属于母公司股东的净利润692 万元,环比提升148.02%。未来,随着光伏行业反内卷政策持续推进,公司主业盈利能力有望持续修复。同时,公司人形机器人业务顺利推进,也将为公司长期可持续发展带来积极影响。 2、 2025年三季度公司金刚线出货及盈利情况? 2025年三季度,凭借钨丝金刚线细线化领先及产品差异化竞争优势,公司金刚线出货规模超1800万千米,同比环比均实现增长突破,市占率快速提升。从出货结构上来看Q3钨丝出货占比已达到90%以上。钨材料价格持续上涨对钨丝金刚线成本造成一定影响,但因公 司出货规模持续提升带来成本分摊以及钨丝母线端持续降本,以及废钨丝回收价值相应增长等综合因素影响,公司金刚线的盈利能力环比仍实现持续提升。 3、 公司硅片切割加工服务开工率情况? 凭借"设备+工具+工艺"融合发展及技术闭环优势,公司硅片切割服务专业化切割成本优势明显,受益于技术及成本优势,公司硅片切割加工服务业务订单稳步增长,出货规模持续增长。2025 年前三季度公司实现硅片产量约44GW,其中Q3单季度实现硅片产量约18GW,同比环比均实现增长突破。随着开工率的持续提升,以及公司研发技术加速转化量产应用,未来,公司硅片切割成本竞争力将进一步突显。 4、 公司钨丝腱绳业务进展? 公司已成功推出适用于人形机器人灵巧手及其他部位的新型低蠕变高耐磨金属复合腱绳,并已形成小批量订单。公司自今年上半年推出钨丝腱绳以来,结合市场需求,针对客户痛点,持续优化并实现产品迭代,并与国内头部企业开展深入研发合作。针对灵巧手高自由度要求,公 司主推复合钨丝腱绳,其具备极小的折弯半径,独特分子结构设计具备更优耐磨及耐疲劳性能,能为人形机器人灵巧手绳驱方案提供更可靠、耐久且精准的动力传输和高自由度解决方案,受到客户高度认可,现有多家机器人相关客户试用,同时已取得多家客户的小批量销售订单。