化工日报：午后焦煤偏强，EG跟涨

核心观点

• 午后焦煤偏强，乙二醇（EG）主力合约跟涨。
• 市场中性，四季度累库压力较大，但价格跌至4月低位附近，需求适度好转和成本反弹提振市场心态。

期现货及生产利润

• EG主力合约收盘价4100元/吨，上涨31元/吨；华东现货价4158元/吨，下跌3元/吨；现货基差73元/吨，环比下降3元/吨。
• 乙烯制EG生产利润为-44美元/吨，环比上升7美元/吨；煤制合成气制EG生产利润为-599元/吨，环比下降16元/吨。

库存情况

• MEG华东主港库存CCF数据显示52.3万吨，环比下降5.6万吨；隆众数据显示48.3万吨，环比下降1.0万吨。
• 本周华东主港计划到港19.8万吨，副港计划到港4.5万吨，预计将再度累库。

供需逻辑

• 供应端：国内乙二醇负荷高位运行，海外供应损失较多，沙特装置短期停车或低负荷运行。
• 需求端：降温后聚酯下游适度好转，对整体心态存在一定提振。

策略

• 单边：中性。
• 跨期：EG2601-EG2605反套。
• 跨品种：无。

风险

• 原油价格波动，煤价大幅波动，宏观政策超预期，地缘变化超预期。