食品饮料行业：有望跟随消费总量扩容而获得增量机会

食品饮料 2025-10-30 孟斯硕,王洁婷东兴证券杜佛光

核心观点：
- 《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》强调消费对经济发展的动能作用，提出“坚持扩大内需”并提升至战略基点高度，推动行业从规模扩张向质量效益转型。
- 《建议》明确提振消费方向，包括稳定消费预期、增加居民消费能力、扩大优质消费品供给等，预计未来民生保障政策将加码。
行业机会：
- 食品饮料消费有望随消费总量扩容获得增量机会，新渠道模式（即时零售、零食量贩、会员商超）的蓬勃发展带来投资机会。
投资建议：
- 建议关注经济动能转型下食品饮料消费变化带来的估值修复和产业成长机会。
- 重点推荐新消费赛道中的盐津铺子、甘源食品、劲仔食品，以及顺周期板块中的贵州茅台。
关键数据：
- 行业股票家数126家，市值4610.98亿元（流通市值4457.57亿元），平均市盈率21.32。
风险提示：
- 宏观经济复苏不及预期、需求复苏不及预期、政策宽松度不及预期、公司管理不及预期等。
未来3-6个月行业大事：无。