核心观点与关键数据
- 美国对俄制裁：美国宣布新一轮制裁，针对俄罗斯两大石油巨头（卢克石油与俄罗斯石油公司），涉及34家子公司及石油天然气业务，与英国、欧盟制裁措施相呼应。
- 市场影响：印度暂停购买俄罗斯原油，短期俄罗斯至印度石油供应降至接近零；迪拜市场受印度采买支撑反弹。
- EIA报告数据：美国原油出口增加15.8万桶/日至436.1万桶/日；国内产量增加1.5万桶至1364.4万桶/日；商业原油库存减少685.8万桶至4.16亿桶；战略石油储备增加53.3万桶至4.091亿桶。
- 地缘与基本面：美国对委内瑞拉军事打击引发地缘担忧；EIA原油去库下降96.1万桶，炼厂开工反弹；美国能源部为战储购买100万桶原油；汽柴油去库，基本面环比回暖。
- 市场情绪：新加坡柴油累库超过500万桶，压制柴油裂解空间；前期利空集中释放，油价回落至四季度估值中性水平，短期反弹、波动风险加剧。
研究结论
- 短期：油价大幅反弹，布油收至65美金上方，受制裁与基本面回暖支撑，但波动风险加剧，高位追多建议谨慎。
- 中期：俄罗斯减量受俄乌局势、俄油物流等因素影响，预计影响Q4、26年Q1油价中枢（5-10美金空间）；科威特表态欧佩克做好增产准备，中期油价上方空间受限，四季度过剩局面延续。
