2025年三季度法国市场快照

市场概述

2025年第三季度，法国经济动能保持脆弱，国内需求持续疲软，消费者价格指数上涨，失业率接近前期水平，制造业和服务业采购经理人指数均低于50，显示收缩性条件和业务信心减弱。私人股权投资方面，交易价值连续第二个季度下降，退出价值连续第五个季度下降，融资活动保持低迷。风险投资方面，交易价值环比有所回升，主要受Mistral AI巨额融资推动，但交易数量继续下降，退出活动持续疲软，融资活动保持低迷。公共股票市场方面，受法国政治不稳定影响，CAC 40指数表现落后于大多数主要全球指数，但第三季度环比上涨约3.4%，主要受航空和国防股票上涨推动。

宏观经济

法国经济在2025年第三季度保持脆弱，国内需求疲软，消费者价格指数上涨，失业率接近前期水平，制造业和服务业采购经理人指数均低于50，显示收缩性条件和业务信心减弱。欧元升值继续损害法国出口竞争力。企业对政策不确定性和疲软的需求保持谨慎，推迟资本支出。欧洲央行在第三季度降息一次，但政策制定者随后采取了观望态度。

私人市场

私人市场资产管理规模（AUM）按资产类别划分，风险投资和私募股权投资均保持增长。私募股权投资支持的公司按持有期限（年数）划分，风险投资支持的公司按阶段划分。

风险投资

风险投资交易活动在2025年第三季度有所反弹，主要受Mistral AI巨额融资推动，但交易数量继续下降，退出活动持续疲软，融资活动保持低迷。2025年至今，风险投资融资活动保持低迷，仅有多支新基金关闭。风险投资支持的公司的估值和融资活动均有所下降。

私募股权投资

私募股权投资交易活动在2025年第三季度连续第二个季度下降，交易价值和交易数量均有所下降。退出价值连续第五个季度下降，反映了赞助人对退出环境的缺乏信心。私募股权融资活动在2025年至今保持低迷，仅有多支新基金关闭。

公共股票市场

CAC 40指数在2025年第三季度环比上涨约3.4%，主要受航空和国防股票上涨推动。CAC 40市盈率环比下降，但仍高于其他主要欧洲指数。

并购活动

企业并购活动在2025年第三季度有所增加，交易价值环比上升。并购交易主要涉及能源、金融、医疗保健和信息技术行业。

资本市场估值

CAC 40指数按部门划分的市盈率两年总回报率低于其他主要欧洲指数。CAC 40按部门划分的两年价格回报率低于其他主要欧洲指数。并购与CAC 40 EV/EBITDA倍数相比，估值水平较低。