丙烯日报：供需仍偏宽松，短期跟随成本端指引

市场要闻与重要数据 丙烯方面：丙烯主力合约收盘价6205元/吨（+93），丙烯华东现货价6060元/吨（-15），丙烯华北现货价5985元/吨（-25），丙烯华东基差-145元/吨（-108），丙烯华北基差-147元/吨（-45）。丙烯开工率74%（-1%），中国丙烯CFR-日本石脑油CFR176美元/吨（-6），丙烯CFR-1.2丙烷CFR98美元/吨（-10），进口利润-251元/吨（+136），厂内库存46260吨（+4770）。 丙烯下游方面：PP粉开工率41%（+2.74%），生产利润-5元/吨（+25）；环氧丙烷开工率68%（+0%），生产利润-389元/吨（-32）；正丁醇开工率86%（-4%），生产利润-73元/吨（+15）；辛醇开工率88%（-4%），生产利润-381元/吨（+18）；丙烯酸开工率74%（-1%），生产利润747元/吨（+11）；丙烯腈开工率79%（+0%），生产利润-394元/吨（+52）；酚酮开工率78%（+0%），生产利润-329元/吨（+0）。 市场分析 供应端，华北地区丙烯装置重启，局部外采丙烯量缩减叠加检修装置重启提负，丙烯供应端预期继续增量，部分企业多让利出货。需求端，丙烯价格松动下游补库偏谨慎，且在利润压力下仍以刚性需求为主；下游整体开工下滑，PO方面供应暂时持稳，下游刚需跟进为主，环氧丙烷开工窄幅波动；丙烯酸装置集中性停车检修开工下滑明显，但齐翔、开泰的丙烯酸装置检修结束存重启预期；PP粉开工环比上升，而丁辛醇开工下滑明显。成本端原油伴随OPEC+增产预期开始转跌，成本端支撑走弱，且目前丙烯供需基本面仍延续宽松格局，短期上行驱动不足，继续关注成本端影响及PDH装置开停工状态。 策略 单边：中性；跨期：PL01-02逢高反套；跨品种：无 风险 原油价格波动；上游装置检修动态；丙烷价格变动；中美贸易冲突 目录 一、丙烯基差结构......................................................................................................................................3二、丙烯生产利润与开工率.........................................................................................................................4三、丙烯进出口利润...................................................................................................................................5四、丙烯下游利润与开工率.........................................................................................................................6五、丙烯库存............................................................................................................................................8 图表 图1：丙烯主力合约收盘价........................................................................................................................................................3图2：丙烯华东基差....................................................................................................................................................................3图3：丙烯华北基差....................................................................................................................................................................3图4：丙烯01-05合约...................................................................................................................................................................3图5：丙烯市场价华东................................................................................................................................................................3图6：丙烯市场价山东................................................................................................................................................................3图7：丙烯中国CFR-石脑油日本CFR.......................................................................................................................................4图8：丙烯产能利用率................................................................................................................................................................4图9：丙烯PDH制生产毛利........................................................................................................................................................4图10：丙烯PDH产能利用率......................................................................................................................................................4图11：丙烯MTO生产毛利.........................................................................................................................................................4图12：甲醇制烯烃产能利用率..................................................................................................................................................4图13：丙烯石脑油裂解生产毛利..............................................................................................................................................5图14：原油主营炼厂产能利用率..............................................................................................................................................5图15：韩国FOB-中国CFR.........................................................................................................................................................5图16：日本CFR-中国CFR.........................................................................................................................................................5图17：东南亚CFR-中国CFR.....................................................................................................................................................5图18：丙烯进口利润..................................................................................................................................................................5图19：PP粉生产利润.................................................................................................................................................................6图20：PP粉开工率.....................................................................................................................................................................6图21：环氧丙烷生产利润...........................................................................................................................