丙烯日报：供需仍偏宽松，短期跟随成本端指引

丙烯市场分析总结

市场要闻与关键数据

• 丙烯价格：主力合约收盘价6205元/吨（+93），华东现货价6060元/吨（-15），华北现货价5985元/吨（-25）。
• 基差：华东基差-145元/吨（-108），华北基差-147元/吨（-45）。
• 开工率：丙烯开工率74%（-1%）。
• 成本端：中国丙烯CFR-日本石脑油CFR176美元/吨（-6），丙烯CFR-1.2丙烷CFR98美元/吨（-10）。
• 进口利润：-251元/吨（+136）。
• 厂内库存：46260吨（+4770）。
• 下游开工率与利润：
  • PP粉：41%（+2.74%），生产利润-5元/吨（+25）。
  • 环氧丙烷：68%（+0%），生产利润-389元/吨（-32）。
  • 正丁醇：86%（-4%），生产利润-73元/吨（+15）。
  • 辛醇：88%（-4%），生产利润-381元/吨（+18）。
  • 丙烯酸：74%（-1%），生产利润747元/吨（+11）。
  • 丙烯腈：79%（+0%），生产利润-394元/吨（+52）。
  • 酚酮：78%（+0%），生产利润-329元/吨（+0）。

市场分析

• 供应端：华北地区丙烯装置重启，外采丙烯量缩减叠加检修装置重启提负，丙烯供应端预期继续增量，部分企业多让利出货。
• 需求端：丙烯价格松动下游补库偏谨慎，刚性需求为主；下游整体开工下滑，PO供应暂时持稳，下游刚需跟进为主，环氧丙烷开工窄幅波动；丙烯酸装置集中性停车检修导致开工下滑明显，但齐翔、开泰装置检修结束存重启预期；PP粉开工环比上升，而丁辛醇开工下滑明显。
• 成本端：原油伴随OPEC+增产预期转跌，成本端支撑走弱；丙烯供需基本面仍延续宽松格局，短期上行驱动不足，继续关注成本端影响及PDH装置开停工状态。

策略建议

• 单边：中性。
• 跨期：PL01-02逢高反套。
• 跨品种：无。

风险提示

• 原油价格波动。
• 上游装置检修动态。
• 丙烷价格变动。
• 中美贸易冲突。