金杯电工机构调研纪要

调研日期: 2025-10-28 金杯电工股份有限公司成立于1999年,2004年5月改制为股份有限公司,2010年12月31日在深交所成功上市。公司拥有70年的全资子公司,荣获多个荣誉称号,包括电线产品国家银质奖、湖南省省长质量奖等。2021年,公司实现营收128.32亿元,拥有长沙雨花区、长沙高新区、衡阳、湘潭、成都、武汉、无锡、南昌八大产业基地,总占地面积过千亩。公司拥有丰富的电线电缆行业管理、生产、研发经营经验,现有专利授权454项,参与起草、编制国家及行业标准28项,主导产品为电力电缆、架空裸导线及架空绝缘电缆、电气装备用电线电缆、绕组线、特种电缆。公司是国家智慧能源系统、特高压电网、高铁和城市轨道交通、“北煤南运”战略大通道、风力发电、核电建设、汽车产业和工程机械、清洁能源工程和政府重大工程项目的重要供应商之一。 沟通与交流的主要情况和观点: 一、公司整体业绩情况介绍 答:前三季度,公司实现营业收入 147.69 亿元,同比增长15.92%;实现归母净利润 4.64 亿元,同比增长 8.73%;归母扣非净利润 4.23亿元,同比增长11.72%,加权平均净资产收益率(ROE)提升至 11.23%。核心指标稳健增长,经营质量持续提升。 分产业中心来看。电磁线产业中心前三季度实现营业收入58.15 亿元,同比增长21%;电缆产业中心实现营收88.70 亿元,同比增长 13%,在经历上半年净利润承压后,电缆产业中心第三季度净利润实现了超过 25%的同比增长。 二、问答环节 1. 电磁线产业中心前三季度持续增长具体体现在哪些方面? 答:作为全球扁电磁线龙头企业,公司始终坚持以客户为中心,以产品质量的过硬性,赢得客户合作的长久性。凭借在变压器领域数十年的耕耘,公司获得了中电装、特变电工、西门子能源等众多国内外客户的长期认可,同时依靠在技术、生产、质量等方面的积累,不断向新的应用领域进行拓展,并取得了不错的增长。前三季度,新能源车用扁电磁线销量同比增长54%,多款新车型定点合作加速落地;工业电机用扁电磁线销量同比增长21%,在工业领域持续突破。 2. 电缆产业中心第三季度业绩同比改善的原因是什么? 答:近年来,公司电缆产业中心持续以业务结构优化的系统性,对冲传统需求的周期性,第三季度业绩同比改善与公司大力推进大客户战略密不可分。前三季度,公司直销电缆业务营收规模突破 28 亿元,同比增长 33%,占电线电缆业务的比重从去年同期的28%大幅提升至36%。通过聚焦电力、能源、交通、通信、工业制造等领域的头部客户,公司成功建立起稳定的订单生态,有效对冲了传统建筑市场需求的周期性波动。 3. 将50%高比例分红写进《公司章程》是基于哪方面的考虑? 答:公司自上市以来,已连续15 年进行现金分红,累计分红金额达19.29 亿元,占累计归母净利润的比例为 56.74%。正是 基于这种持续现金分红的长期实践,公司近期召开董事会,审议通过了《关于修订<公司章程>的议案》,在章程中明确了未来现金分红的硬性条件与比例。 修订后的章程规定,在公司现金流充裕且无重大资本支出计划的前提下,公司每年进行不低于一次的现金分红,且年度现金分红比例不低于当年实现的可分配利润的50%。根据相关规定,修订后的章程尚需提交公司股东会审议通过后方可生效。 本次将"不低于当年可分配利润的50%"这一高分红比例写入《公司章程》,是公司首次以制度化形式,向市场传递持续回报股东的坚定决心,为投资者提供更确定的分红预期。 4. 公司海上风电业务如何布局? 答:近年来,公司不断加大在新能源、工业等领域新兴业务的拓展,其中海上风电是重点布局的核心业务领域之一。 公司海上风电产品主要分为两大类别,一类是专门应用于海上风电变压器和发电机的扁电磁线,前三季度,该类产品发货量同比增长 87%;另一类是以海上风电用耐扭曲软电缆为代表的海风系列特种电缆,具体包括数据电缆、控制电缆和动力电缆等不同品类,主要应用于海上风电机组和升压站系统。上述海上风电产品目前已服务广东阳江、江苏大丰、山东半岛、辽宁丹东等国内主要海风项目,并成功出口至东南亚、中东、南美等海外市场。 10 月17日,财政部、海关总署和国家税务总局联合发布《关于调整风力发电等增值税政策的公告》,明确对纳税人销售自产的利用海上风力生产的电力产品,实行增值税即征即退 50%的政策。2025 北京国际风能大会暨展览会上发布的《风能北京宣言2.0》, 提出"十五五"期间国内海上风电每年新增装机容量不低于1500 万千瓦。随着国内对海上风电产业的支持政策持续加码,以及全球能源结构转型进程的深入推进,海上风电产业链将迎来新一轮发展机遇。 5. 衡阳基地用于工业线缆生产的智能装备车间的产能是否已经提升? 答:公司根据市场需求和客户订单来规划产能,衡阳基地智能装备线缆项目规划 10 亿元工业线缆产值,二季度已完成主体工程建设,三季度正按计划推进产能释放。目前已投产部分设备,具备生产交流充电桩电缆、直流/液冷直流充电桩电缆、车内高压线、工业机器人线缆等工业线缆,前三季度发货额同比增长约200%。 6. 欧洲项目最新进展? 答:面对全球能源变革和欧洲电网升级带来的战略机遇,公司选定捷克作为产能出海首站,规划建设年产能 2 万吨电磁线的智能化生产基地。目前已顺利拿到湖南省商务厅的《企业境外投资证书》和省发改委的《境外投资项目备案通知书》,签订厂房(含土地)《购买协议》,土地面积约 38000 ㎡,厂房建筑面积约6200 ㎡,并取得产权证。厂房设计施工、设备采购、人员招聘等各项筹备工作正按计划加速推进。 以上内容根据电话会议记录整理。会议过程中,公司人员与投资者进行了充分的交流与沟通,严格按照有关制度规定,没有出现未公开重大信息泄露等情况,并按要求签署了《公平信息披露承诺书》。